> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（2026年第48期） ## 核心内容概览 本期晨会纪要主要围绕商品指数每日市场跟踪、宏观要闻、主要品种晨会观点及免责条款展开。内容涵盖外盘与内盘商品价格变动、宏观经济政策、地缘政治影响、能源与金融市场的动态，以及对各主要品种的走势分析与操作建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、商品指数市场跟踪 #### 1. **外盘** - **COMEX黄金**：价格持平，未出现明显波动。 - **COMEX白银**：下跌1.901%，显示市场抛压。 - **ICE11号糖**：上涨2.045%，需求预期支撑价格。 - **ICE2号棉花**：微涨0.395%，市场对进口政策收紧有所预期。 - **CBOT大豆**：上涨0.108%，供需格局偏紧。 - **CBOT豆粕**：微跌0.064%，市场情绪偏弱。 - **CBOT豆油**：上涨3.05%，市场对供应紧张的担忧持续。 - **CBOT玉米**：微跌0.055%，市场对后期供应预期谨慎。 - **NYMEX原油**：上涨1.91%，中东局势紧张带动价格上涨。 - **ICE布油**：上涨2.455%，市场对能源供应担忧加剧。 #### 2. **国内** - **黄金**：下跌0.165%，价格处于震荡区间。 - **白银**：下跌1.083%，市场对供应端的担忧持续。 - **铜**：下跌0.201%，价格承压。 - **锌**：下跌1.055%，市场情绪偏弱。 - **铝**：下跌0.30%，供应端稳定。 - **锡**：下跌1.117%，市场对需求预期谨慎。 - **铅**：上涨0.422%，需求端支撑。 - **螺纹钢**：上涨0.349%，市场对需求端的预期偏强。 - **热轧卷板**：上涨0.332%，市场对需求端的支撑明显。 - **铁矿石**：下跌0.184%，市场对供应端的担忧持续。 - **农产品**：白糖、玉米、花生、鸡蛋、红枣、棉花价格波动较大，整体呈现震荡偏强走势。 - **能源化工**：烧碱、双焦、双胶纸、尿素价格波动明显，市场对供应和需求的预期存在分歧。 - **有色金属**：金银价格高位震荡，铜铝比价或回归，氧化铝价格震荡偏强。 - **金融期权**：A股三大指数集体回调，市场情绪偏弱，波动率上升。 --- ## 二、宏观要闻 1. **中美关系**：2026年被视为中美关系“大年”，需为高层交往营造适宜环境。 2. **国内会议与数据**：全国两会即将闭幕，2月通胀数据将于3月9日公布，外贸及金融信贷数据也将陆续发布。 3. **国际局势**：中东局势紧张，霍尔木兹海峡近乎停航，引发全球能源供应担忧。 4. **AI与科技发展**：OpenClaw开源AI智能体引发安全风险，中科天算与炎和科技联合发布太空超算原型系统，英伟达推出太空计算模块。 5. **能源政策**：国家明确要求新建数据中心绿电占比不低于80%，推动绿电直连与源网荷储一体化模式。 --- ## 三、主要品种操作建议 ### 农产品 - **白糖**：价格冲高回落，关注5400元/吨支撑，若跌破则短期上涨动能减弱。 - **玉米**：高位震荡，关注2360-2370元支撑，短期维持高位震荡格局。 - **花生**：微涨，关注8250-8300元压力，建议观望或区间操作。 - **生猪**：稳中偏强，但市场供大于求，期货升水现货，建议谨慎操作。 - **鸡蛋**：北涨南落，短期震荡偏强，建议反弹少量空单。 - **红枣**：技术反弹后高位遇阻，建议高抛低收。 - **棉花**：震荡偏强，关注15600元压力与15400元支撑，建议谨慎布局多单。 ### 能源化工 - **烧碱**：价格维持高位，关注出口订单及国内库存变化。 - **双焦**：短期走势坚挺，震荡偏强运行。 - **双胶纸**：价格跌破前期支撑，短期弱势震荡，关注4100元支撑。 - **尿素**：价格弱稳，关注淡储货源投放及出口政策变化，警惕高位回调。 ### 有色金属 - **金银**：高位震荡，波动较大，注意风险。 - **铜铝**：铜价承压，铝价受基本面支撑，铜铝比价或回归。 - **氧化铝**：供需基本稳定，关注几内亚铝土矿供应限制，逢低偏多思路对待。 - **螺纹钢与热卷**：价格震荡偏强，关注下游需求承接能力及库存变化。 ### 金融期权 - **A股市场**：三大指数集体回调，市场情绪偏弱，波动率上升。 - **操作建议**：趋势投资者关注品种间强弱套利机会，波动率投资者可考虑卖出宽跨式做空波动率。 --- ## 四、风险提示 1. **地缘政治风险**：中东局势可能对能源价格及市场情绪造成持续影响。 2. **宏观政策影响**：中美贸易磋商、地缘局势变化可能对市场产生扰动。 3. **供需变化**：部分品种如白糖、棉花、烧碱等供需变化可能引发价格波动。 4. **市场情绪波动**：投资者需警惕市场情绪变化对商品价格的影响。 --- ## 五、其他信息 - **行业动态**：光伏产业在“星辰大海”愿景下打开第二增长空间，关注商业航天发射进展。 - **操作建议**：控制仓位，多看少动，关注题材热点支撑的期指合约，以短线博弈为主。 --- ## 六、免责条款 本报告仅供参考，不构成投资建议。所有信息来源被认为可靠，但无法保证其准确性。投资者应独立判断，谨慎操作。