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晨会纪要总结（2026年第48期）

核心内容概览

本期晨会纪要主要围绕商品指数每日市场跟踪、宏观要闻、主要品种晨会观点及免责条款展开。内容涵盖外盘与内盘商品价格变动、宏观经济政策、地缘政治影响、能源与金融市场的动态，以及对各主要品种的走势分析与操作建议。

主要观点与关键信息

一、商品指数市场跟踪

1. 外盘

• COMEX黄金：价格持平，未出现明显波动。
• COMEX白银：下跌1.901%，显示市场抛压。
• ICE11号糖：上涨2.045%，需求预期支撑价格。
• ICE2号棉花：微涨0.395%，市场对进口政策收紧有所预期。
• CBOT大豆：上涨0.108%，供需格局偏紧。
• CBOT豆粕：微跌0.064%，市场情绪偏弱。
• CBOT豆油：上涨3.05%，市场对供应紧张的担忧持续。
• CBOT玉米：微跌0.055%，市场对后期供应预期谨慎。
• NYMEX原油：上涨1.91%，中东局势紧张带动价格上涨。
• ICE布油：上涨2.455%，市场对能源供应担忧加剧。

2. 国内

• 黄金：下跌0.165%，价格处于震荡区间。
• 白银：下跌1.083%，市场对供应端的担忧持续。
• 铜：下跌0.201%，价格承压。
• 锌：下跌1.055%，市场情绪偏弱。
• 铝：下跌0.30%，供应端稳定。
• 锡：下跌1.117%，市场对需求预期谨慎。
• 铅：上涨0.422%，需求端支撑。
• 螺纹钢：上涨0.349%，市场对需求端的预期偏强。
• 热轧卷板：上涨0.332%，市场对需求端的支撑明显。
• 铁矿石：下跌0.184%，市场对供应端的担忧持续。
• 农产品：白糖、玉米、花生、鸡蛋、红枣、棉花价格波动较大，整体呈现震荡偏强走势。
• 能源化工：烧碱、双焦、双胶纸、尿素价格波动明显，市场对供应和需求的预期存在分歧。
• 有色金属：金银价格高位震荡，铜铝比价或回归，氧化铝价格震荡偏强。
• 金融期权：A股三大指数集体回调，市场情绪偏弱，波动率上升。

二、宏观要闻

1. 中美关系：2026年被视为中美关系“大年”，需为高层交往营造适宜环境。
2. 国内会议与数据：全国两会即将闭幕，2月通胀数据将于3月9日公布，外贸及金融信贷数据也将陆续发布。
3. 国际局势：中东局势紧张，霍尔木兹海峡近乎停航，引发全球能源供应担忧。
4. AI与科技发展：OpenClaw开源AI智能体引发安全风险，中科天算与炎和科技联合发布太空超算原型系统，英伟达推出太空计算模块。
5. 能源政策：国家明确要求新建数据中心绿电占比不低于80%，推动绿电直连与源网荷储一体化模式。

三、主要品种操作建议

农产品

• 白糖：价格冲高回落，关注5400元/吨支撑，若跌破则短期上涨动能减弱。
• 玉米：高位震荡，关注2360-2370元支撑，短期维持高位震荡格局。
• 花生：微涨，关注8250-8300元压力，建议观望或区间操作。
• 生猪：稳中偏强，但市场供大于求，期货升水现货，建议谨慎操作。
• 鸡蛋：北涨南落，短期震荡偏强，建议反弹少量空单。
• 红枣：技术反弹后高位遇阻，建议高抛低收。
• 棉花：震荡偏强，关注15600元压力与15400元支撑，建议谨慎布局多单。

能源化工

• 烧碱：价格维持高位，关注出口订单及国内库存变化。
• 双焦：短期走势坚挺，震荡偏强运行。
• 双胶纸：价格跌破前期支撑，短期弱势震荡，关注4100元支撑。
• 尿素：价格弱稳，关注淡储货源投放及出口政策变化，警惕高位回调。

有色金属

• 金银：高位震荡，波动较大，注意风险。
• 铜铝：铜价承压，铝价受基本面支撑，铜铝比价或回归。
• 氧化铝：供需基本稳定，关注几内亚铝土矿供应限制，逢低偏多思路对待。
• 螺纹钢与热卷：价格震荡偏强，关注下游需求承接能力及库存变化。

金融期权

• A股市场：三大指数集体回调，市场情绪偏弱，波动率上升。
• 操作建议：趋势投资者关注品种间强弱套利机会，波动率投资者可考虑卖出宽跨式做空波动率。

四、风险提示

1. 地缘政治风险：中东局势可能对能源价格及市场情绪造成持续影响。
2. 宏观政策影响：中美贸易磋商、地缘局势变化可能对市场产生扰动。
3. 供需变化：部分品种如白糖、棉花、烧碱等供需变化可能引发价格波动。
4. 市场情绪波动：投资者需警惕市场情绪变化对商品价格的影响。

五、其他信息

• 行业动态：光伏产业在“星辰大海”愿景下打开第二增长空间，关注商业航天发射进展。
• 操作建议：控制仓位，多看少动，关注题材热点支撑的期指合约，以短线博弈为主。

六、免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。所有信息来源被认为可靠，但无法保证其准确性。投资者应独立判断，谨慎操作。