20171226-安信证券-新三板日报(新三板2018年进入混合交易时代_交易方式具有公开市场特点)_14页_917kb
报告摘要
新三板市场总结(2017年12月26日)
核心内容
2017年12月25日,新三板市场出现以下主要动态:
- 市场表现:新三板做市指数报收于987.53点,下跌0.03%。当日市场总成交金额为9.21亿元,其中做市转让成交2.29亿元,协议转让成交6.91亿元。
- 新增挂牌:当日新增挂牌公司5家,新增做市转让公司3家。
- 挂牌总数:截至12月25日,新三板挂牌企业总数为11640家,其中做市转让企业1341家。
- 估值水平:新三板整体估值(剔除负值、静态市盈率、整体法)为23.19X,做市转让估值为22.80X,协议转让估值为23.28X。当日共有888只股票发生成交,整体日化换手率为30.8%。
主要观点
交易制度优化
新三板市场在2018年将进入混合交易时代,交易方式更加多样化,具有公开市场特点:
- 引入集合竞价:全国股转系统将引入集合竞价机制,允许每日收盘时段1次或每小时1次的撮合交易,提高市场流动性。
- 盘后协议转让:为满足市场参与者的合理需求,新增盘后协议转让方式,允许在盘后进行交易。
- 特定事项协议转让:对于特殊交易需求(如收购、对赌履约等),允许通过线下申请进行特定事项协议转让。
- 做市转让巩固:继续坚持并鼓励做市转让,同时完善其收盘价形成机制,使其与协议转让并行。
分层制度调整
- 分层制度将进行优化,调整创新层的准入和维持标准,以吸引更多优质企业加入创新层。
- 优化分层为后续再分层推出精选层预留了空间,有助于提升新三板市场的公众化水平和整体质量。
风险提示
- 系统性风险:市场整体存在系统性风险,尤其是政策推进不及预期的风险。
- 流动性不足:新三板市场流动性不足仍然是一个制约因素。
关键信息
重要公司公告
以下公司发布了重要公告:
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对外投资:
- 华和建设(871249):2340万元设立参股子公司。
- 凌天控股(836307):9700万元增资全资子公司。
- 首航直升(832494):8000万元设立控股子公司。
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重大合同:
- 远图互联(833904):签订价值8730万元的健康卡工程合同。
- 高测股份(834278):与国内某光伏企业签订价值9360万元的销售合同。
- 伯朗特(430394):与广州伯朗特签订价值2125万元的六自由度工业机器人销售合同。
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重大收购:
- 同发股份(838450.OC):收购谢晨毅和谢凯毅所持公司股份。
- 蓝色未来(835474.OC):拟购买双语艺术幼儿园。
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其他公告:
- 正弦电气(834933):向全体股东每10股派发3元人民币现金。
- 动能趋势(839665):更换总经理和副总经理。
- 龙善环保(838678):任命郭细霞为财务总监。
- 灵智自控(871581):解除限售股票12,679,998股,占总股本25.03%。
- 唯达技术(835811):解除限售股票1,953,066股,占总股本7.24%。
停复牌情况
- 停牌公司:世阳德尔(832169)、伏泰科技(832633)、艾芬达(832958)、神农股份(833372)、东方股份(833374)、久江科技(834789)、同禹药包(835265)、生信铝业(835294)、小奥互动(836031)、奥特维(836288)、日新医疗(870391)、协和电子(870554)、开磷瑞阳(870994)。
- 复牌公司:睿思凯(832389)、青雨传媒(832698)、多米股份(839256)。
定增公告
- 定增金额与价格:当日共有14家挂牌公司发布定增公告,募集总额为73,127.50万元,涉及多种转让方式(现金、货币、股权、债权等)。
- 部分公司定增详情:
- 杨氏果业(837480.OC):募集49299.99万元,增发价格为21.37元。
- 中悦科技(834772.OC):募集11067.50万元,增发价格为9.50元。
- 赞禾股份(870514.OC):募集7500万元,增发价格为15元。
- 凯德石英(835179.OC):募集3700万元,增发价格为5元。
- 昌辉股份(835925.OC):募集2200.01万元,增发价格为4.22元。
- 雅艺科技(836227.OC):募集2010万元,增发价格为2.68元。
- 银基安全(838359.OC):募集1200万元,增发价格为1.20元。
- 双元环保(872209.OC):募集800万元,增发价格为2元。
- 复享光学(838781.OC):募集500万元,增发价格为15.68元。
中国互联网独角兽公司
- 总数:2017年中国互联网新晋独角兽公司共34家,其中一家成立不到两年。
- 行业分布:文化娱乐、企业服务、汽车交通为TOP3行业,合计占比55%。
- 地区分布:北上广浙四地合计占比94%,其中北京占比56%。
- 融资能力:超过一半的独角兽公司最大单笔融资额在1-2亿美元之间。
- 成长时间:最快17个月,最漫长105个月。独角兽公司多在2-6年成长。
重要新闻
新三板混合交易时代
- 改革背景:2017年底,新三板分层后首次集中改革政策出台,涉及分层、交易、信息披露等方面。
- 交易方式变化:引入集合竞价、盘后协议转让与特定事项协议转让,提高市场流动性与透明度。
- 未来展望:预计未来将有更多私募机构参与做市转让,进一步丰富交易方式。
中国独角兽公司
- 成长背景:2017年,中国独角兽公司成长速度加快,有些仅用一年多时间即达到10亿美元估值。
- 主要领域:文化娱乐、人工智能、共享经济等成为独角兽成长的主要领域。
- 融资情况:独角兽公司普遍获得大额融资,如摩拜单车(6亿美元)、ofo小黄车(7亿美元)、商汤科技(4.1亿美元)等。
- 成长时间:独角兽公司成长时间集中在2-6年,部分因风口或巨头投资快速成长。
分析师声明与免责声明
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联系方式
- 上海联系人:葛娇妤、朱贤、许敏、章政、孟硕丰、李栋、侯海霞、潘艳、刘恭懿、孟昊琳。
- 北京联系人:王秋实、田星汉、李倩、周蓉、温鹏、张莹。
- 深圳联系人:胡珍、范洪群、巢莫雯。
总结
2017年12月25日,新三板市场在交易制度、分层机制等方面迎来重要改革,标志着2018年将进入混合交易时代。同时,中国互联网独角兽公司数量增加,显示出资本市场的活跃与创新趋势。市场整体表现稳定,但流动性不足仍是制约因素。未来,随着更多政策落地和市场机制优化,新三板有望迎来更大发展。
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