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万联晨会总结（2022年6月7日）

核心内容概述

2022年6月7日的万联晨会分析了A股市场走势及国内经济复苏情况，指出市场在利好政策和疫情好转的推动下呈现回暖迹象。同时，对旅游行业端午假期的表现进行了详细解读，认为旅游市场正在逐步恢复，未来有望在暑期迎来更大增长。

主要观点

A股市场表现

• 整体走势：周一A股两市单边上行，上证指数上涨1.28%，深证成指上涨2.66%，科创50指数上涨3.86%，显示成长风格持续领跑。
• 资金流向：北上资金净买入113亿元，近6个交易日累计净买入超400亿元，显示外资对A股信心增强。
• 行业表现：
  • 领涨行业：有色、电力设备、计算机行业。
  • 走弱行业：房地产、交通运输、农林牧渔行业。
  • 热点板块：锂矿、锂电概念表现强劲，教育、房地产、大基建概念相对疲软。
• 政策与经济背景：
  • 国内疫情持续好转，上海、北京等地逐步恢复疫情防控，经济预期改善，对股市形成阶段性支撑。
  • 美国释放对华减免关税信号，涉及日用品、光伏等，但具体措施尚未落地，仍存在较大不确定性。

经济政策支持

• 多省稳增长政策：
  • 贵州：加快重大项目建设，推动新能源、大数据科创城等产业发展。
  • 海南：提出“4月触底、5月回升、6月恢复正常”目标，全年投资增速目标提升至10%。
  • 广西：出台稳外贸措施，推动重点大宗商品进口，目标新增原油进口200亿元。
• 6月经济拐点预期：6月将成为重要经济转折点，预期上行斜率扩大，未来将有更多稳增长项目落地。

关注行业与投资建议

行业关注

1. 光伏行业：长期景气度向上，需求依然强劲。
2. 新能源汽车产业链：受益于促消费政策，市场渗透率逐步提升，5月销量转好。

旅游行业表现

• 端午假期数据：
  • 全国国内旅游出游7961.0万人次，恢复至2019年同期的86.8%。
  • 国内旅游收入258.2亿元，恢复至2019年同期的65.6%。
• 市场恢复情况：
  • 26个省市已恢复正常接待游客，跨省旅游限制逐步放松。
  • 长线游订单量同比增长82%，露营成为热门旅游方式，搜索热度同比上涨2倍。
• 政策支持：
  • 文旅部精准调整跨省团队旅游“熔断”区域，多地恢复跨省旅游及“机票+酒店”业务。
  • 海南调整防疫政策，发放政府消费券，促进消费回升。

投资建议

• 关注免税龙头：受益于政策支持与渠道优势，业绩有望提升。
• 关注演艺龙头：疫情常态化下客流恢复与消费复苏将带来利好。
• 关注头部旅行社：受益于近郊游、周边游热潮及宽松扶持政策。
• 关注酒店龙头：具备强抗风险能力，有望在旅游复苏中受益。

风险提示

• 疫情反复：可能影响旅游市场恢复进度。
• 经济复苏不及预期：可能对股市形成压力。
• 自然灾害与安全事故：对旅游行业造成冲击。
• 行业并购整合风险：可能影响企业盈利与市场稳定性。

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