20250125-中邮证券-通胀与薪资增长强劲_日本央行鹰派加息_8页_325kb

日本央行1月24日决定将政策目标利率从0.25%上调至0.5%，投票结果8比1，符合市场预期，这标志着货币政策转向鹰派立场，以应对强劲的通胀数据。通胀方面，12月CPI同比增速升至36%，核心CPI从27%上升至3%，显示需求和工资推动价格水平上升。预计2025财年CPI可能达25%，尽管日元贬值等因素带来下行风险。日本央行行长植田和男强调通胀是加息关键原因，并暗示未来加息将更多依赖价格变化而非经济增长，预计年内还有两次加息（可能在6月和12月），但若“春斗”薪资谈判结果强化，可能会提前。整体风险包括日本政治不确定性、日元快速贬值等外部因素，这些可能增加政策提前调整压力。