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甲醇早报总结（2026-07-27）

核心内容概述

2026年7月27日甲醇早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，分析了甲醇市场近期走势、基本面、库存、价差、生产利润、装置检修等多方面数据，整体预测甲醇价格将呈现震荡格局，主要受国内供应、需求、政策预期以及国际宏观因素影响。

主要观点

• 甲醇2609合约：预计本周甲醇价格将维持震荡运行，区间为2560-2710元/吨。
• 市场趋势：国内甲醇价格整体略有上涨，但港口库存增加，对价格形成压制；内地因低库存和局部检修支撑，抗跌性较强。
• 宏观影响：7月底将召开年中政治局会议，市场对政策加码有预期；同时美联储、日英央行将公布利率决议，霍尔木兹海峡通航量降至零，对市场产生扰动。
• 期货表现：甲醇期货价格在均线上方，20日线向上，显示偏多趋势；主力合约净多头持仓，但多头有所减少。

基本面数据

• 现货价格：

  • 江苏：2740元/吨（周涨3.98%）
  • 鲁南：2400元/吨（周涨0.00%）
  • 河北：2510元/吨（周涨5.02%）
  • 内蒙古：2358元/吨（周涨6.31%）
  • 福建：2770元/吨（周涨2.97%）

• 期货收盘价：2755元/吨，与前值相比微跌1元/吨。

• 基差：现货-期货为-15元/吨，进口-期货为34元/吨，整体基差偏弱。

• 价差结构：

  • 江苏-鲁南：230元/吨（周跌18元/吨）
  • 江苏-河北：230元/吨（周跌18元/吨）
  • 江苏-内蒙古：383元/吨（周涨2元/吨）
  • 中国-东南亚：-131元/吨（周跌12元/吨）

• 库存情况：

  • 华东港口：23.86万吨（周涨5.76万吨）
  • 华南港口：14.90万吨（周涨4.90万吨）
  • 社会库存总量：38.76万吨（周涨10.66万吨）

• 开工率：

  • 全国：74.90%（周跌3.81%）
  • 华东：80.65%（周涨0.00%）
  • 山东：68.71%（周跌2.39%）
  • 西南：44.06%（周跌1.22%）
  • 西北：81.54%（周跌3.55%）

多空因素分析

利多因素

1. 部分装置停车或降负荷（如内蒙古黑猫、山西中信）。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
3. 前期产区积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户节前备货，对市场有一定支撑。

利空因素

1. 国内甲醇开工率维持高位，供应无明显缺口。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求疲软。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
4. 多数下游已完成节前备货，阶段性需求减弱。

生产利润与负荷

• 煤制甲醇利润：本周237元/吨，周涨140元/吨。
• 天然气制甲醇利润：本周50元/吨，周涨0元/吨。
• 焦炉气制甲醇利润：本周487元/吨，周涨465元/吨。
• 甲醛生产利润：本周-307元/吨，周跌53元/吨。
• 二甲醚生产利润：本周586元/吨，周跌170元/吨。
• 醋酸生产利润：本周843元/吨，周跌58元/吨。
• MTO装置生产利润：本周-2768元/吨，周跌336元/吨。

装置检修情况

• 国内装置：

  • 西北：陕西蒲城清洁能源、延安能化、神华榆林等企业有检修计划，部分已恢复。
  • 华北：青海盐湖、甘肃华亭等企业停车检修，恢复时间待定。
  • 华东：安徽碳鑫、晋煤中能、安徽临涣焦化等企业检修，部分恢复。
  • 华中：河南中新、河南鹤煤、中鸿焦化等企业检修或降负。
  • 东北：大庆油田、黑龙江宝泰隆等企业因原料或设备问题停车检修。
  • 山东：山东阳煤、山东联泓、山东鲁西等企业运行正常或负荷一般。

• 国外装置：

  • 伊朗：ZPC、Kaveh、Sabalan等装置部分恢复，开工不高。
  • 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行正常。
  • 阿曼：OMC、Salaha等装置运行正常。
  • 其他地区：美国、卡塔尔、印尼等装置运行正常或部分检修。

关键信息

• 本周甲醇价格预计震荡运行，主要受供应、需求及宏观因素影响。
• 港口库存增加，对价格形成压力，但内地因低库存和检修支撑，价格相对抗跌。
• 期货市场呈现偏多趋势，主力合约净多头持仓，但多头有所减少。
• 伊朗甲醇开工低位，进口预期收缩，对市场形成一定支撑。
• 甲醇各工艺利润分化，焦炉气制利润较高，煤制利润逐步上升，天然气制利润平稳。
• 多数下游企业已完成节前备货，阶段性需求减弱，对价格形成压制。

数据来源

• 期货数据：Wind
• 装置检修信息：金联创

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