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申银万国期货研究所 倪梦雪 期货市场分析总结

核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所倪梦雪发布的期货市场分析，涵盖天然橡胶（RU）、镍（NR）、苯乙烯（BR）期货及价差、基差、现货与下游价格变动等信息。

主要观点

• 天然橡胶（RU）：近期期货价格呈现反弹趋势，但受新胶供给压力影响，价格仍面临下行压力。
• 镍（NR）：价格涨幅较大，但需关注后续市场变化。
• 苯乙烯（BR）：价格下跌明显，跌幅达3.84%，市场情绪偏空。
• 价差分析：
  • RU-NR价差缩小175元/吨，显示RU相对NR走弱。
  • RU-BR价差扩大750元/吨，RU相对BR走强。
  • NR-BR价差扩大925元/吨，NR相对BR走强。
• 基差分析：
  • RU基差为-125元/吨，显示期货贴水。
  • 混合-RU基差为-1005元/吨，烟片-RU基差为3375元/吨，显示混合胶与烟片胶相对于RU的走势差异。
• 现货价格：
  • 全乳山东、上海、昆明价格分别为16000元/吨、16100元/吨、16050元/吨，涨幅在0.31%至0.63%之间。
  • 烟片山东、上海价格保持稳定，混合青岛、云南价格分别上涨1.03%和0.16%。
• 下游需求：
  • 泰国烟片价格为75.45泰铢/千克，上涨2.10%；泰国杯胶价格持平；泰国乳胶价格上涨0.66%。
  • 全钢胎开工率平稳，需求端支撑有限。

关键信息

期货价格变动

价差变动

基差变动

现货价格

下游价格

评论及策略

• 市场走势：天然橡胶期货周二反弹，但面临新胶供应压力，且国内产区仍处于开割初期，产量有限，需持续观察。
• 库存情况：国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱。
• 需求端：全钢胎开工平稳，需求支撑有限，但合成胶强势为胶价提供下方支撑。
• 短期展望：胶价预计震荡偏强，需关注供给变化和需求表现。

风险提示

• 报告基于公开信息和研究分析，存在局限性。
• 市场预测存在不确定性，受宏观环境和产业链影响。
• 投资者应谨慎决策，注意市场风险。

数据来源

• 同花顺
• 申银万国期货研究