申银万国期货研究所分析总结
核心内容概览
本报告由申银万国期货研究所倪梦雪撰写，内容涉及期货市场中天然橡胶（RU）、丁二烯橡胶（NR）、溴化丁基橡胶（BR）及相关价差和基差数据，同时包含对市场基本面及未来走势的分析评论。
期货价格及价差分析
期货价格
| 品种 |
前日收盘价（元/吨） |
前2日收盘价（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
涨跌幅（%） |
| RU主力 |
16895 |
16835 |
60 |
0.36% |
| NR主力 |
13610 |
13570 |
40 |
0.29% |
| BR主力 |
15725 |
14655 |
1070 |
7.30% |
价差分析
| 价差 |
前日价差（元/吨） |
前2日价差（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| RU-NR |
3285 |
3265 |
20 |
| RU-BR |
1170 |
2180 |
-1010 |
| NR-BR |
-2115 |
-1085 |
-1030 |
基差分析
| 品种 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| RU基差 |
-145 |
-135 |
-10 |
| 混合-RU |
2855 |
2815 |
40 |
| 烟片-RU |
-1195 |
-1335 |
140 |
现货价格分析
| 品种 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
涨跌幅（%） |
| 全乳山东 |
16650 |
16600 |
0.30% |
| 全乳上海 |
16750 |
16700 |
0.30% |
| 全乳昆明 |
16750 |
16700 |
0.30% |
| 烟片山东 |
19700 |
19600 |
0.51% |
| 烟片上海 |
19750 |
19650 |
0.51% |
| 混合青岛 |
15700 |
15500 |
1.29% |
| 混合云南 |
16625 |
16325 |
1.84% |
下游价格分析
| 品种 |
现值（泰铢/千克） |
前值（泰铢/千克） |
涨跌幅（%） |
| 泰国烟片 |
71.61 |
70.61 |
1.42% |
| 泰国杯胶 |
58.35 |
58.96 |
-1.03% |
| 泰国乳胶 |
69.5 |
69 |
0.72% |
市场评论及策略
基本面分析
- 供应端：天然橡胶处于季节性低产阶段，国内产区停割，泰国产区也陆续停割，低产季预计持续至5月。
- 库存情况：国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺。
- 需求端：节后预计开工复苏，全钢胎开工平稳。出口中东地区轮胎虽受地缘冲突影响，但合成胶强势限制天胶下行空间。
市场走势
- 外部影响：近期地缘冲突推动原油持续强势，带动化工品种走势偏强，合成胶连续走强支撑天胶价格。
- 短期展望：短期盘面仍受外部影响冲击，外盘原油冲高回落，预计胶价短期或有回调。
风险提示
- 市场风险：报告信息来源于第三方，准确性、完整性、时效性无法保证。
- 预测风险：对未来走势的预测存在不确定性，可能与实际市场情况不符。
- 政策与环境风险：宏观环境和产业链影响因素可能发生变化，影响市场走势。
免责声明
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联系方式
- 分析师：倪梦雪
- 从业编号：F0264569
- 投资咨询号：Z0002226
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