> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所倪梦雪撰写，内容涉及期货市场中天然橡胶（RU）、丁二烯橡胶（NR）、溴化丁基橡胶（BR）及相关价差和基差数据，同时包含对市场基本面及未来走势的分析评论。 --- ## 期货价格及价差分析 ### 期货价格 | 品种 | 前日收盘价（元/吨） | 前2日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅（%） | |------|---------------------|----------------------|---------------|-------------| | RU主力 | 16895 | 16835 | 60 | 0.36% | | NR主力 | 13610 | 13570 | 40 | 0.29% | | BR主力 | 15725 | 14655 | 1070 | 7.30% | ### 价差分析 | 价差 | 前日价差（元/吨） | 前2日价差（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------|-------------------|-------------------|---------------| | RU-NR | 3285 | 3265 | 20 | | RU-BR | 1170 | 2180 | -1010 | | NR-BR | -2115 | -1085 | -1030 | --- ## 基差分析 | 品种 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------|---------------|---------------|---------------| | RU基差 | -145 | -135 | -10 | | 混合-RU | 2855 | 2815 | 40 | | 烟片-RU | -1195 | -1335 | 140 | --- ## 现货价格分析 | 品种 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 涨跌幅（%） | |------|---------------|---------------|-------------| | 全乳山东 | 16650 | 16600 | 0.30% | | 全乳上海 | 16750 | 16700 | 0.30% | | 全乳昆明 | 16750 | 16700 | 0.30% | | 烟片山东 | 19700 | 19600 | 0.51% | | 烟片上海 | 19750 | 19650 | 0.51% | | 混合青岛 | 15700 | 15500 | 1.29% | | 混合云南 | 16625 | 16325 | 1.84% | --- ## 下游价格分析 | 品种 | 现值（泰铢/千克） | 前值（泰铢/千克） | 涨跌幅（%） | |------|--------------------|--------------------|-------------| | 泰国烟片 | 71.61 | 70.61 | 1.42% | | 泰国杯胶 | 58.35 | 58.96 | -1.03% | | 泰国乳胶 | 69.5 | 69 | 0.72% | --- ## 市场评论及策略 ### 基本面分析 - **供应端**：天然橡胶处于季节性低产阶段，国内产区停割，泰国产区也陆续停割，低产季预计持续至5月。 - **库存情况**：国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺。 - **需求端**：节后预计开工复苏，全钢胎开工平稳。出口中东地区轮胎虽受地缘冲突影响，但合成胶强势限制天胶下行空间。 ### 市场走势 - **外部影响**：近期地缘冲突推动原油持续强势，带动化工品种走势偏强，合成胶连续走强支撑天胶价格。 - **短期展望**：短期盘面仍受外部影响冲击，外盘原油冲高回落，预计胶价短期或有回调。 --- ## 风险提示 - **市场风险**：报告信息来源于第三方，准确性、完整性、时效性无法保证。 - **预测风险**：对未来走势的预测存在不确定性，可能与实际市场情况不符。 - **政策与环境风险**：宏观环境和产业链影响因素可能发生变化，影响市场走势。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价建议，投资者据此操作，风险自担。 - 报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 联系方式 - **分析师**：倪梦雪 - **从业编号**：F0264569 - **投资咨询号**：Z0002226 - **邮箱**：nimx@sywgqh.com.cn - **电话**：021-50586042 --- ## 数据来源 - 同花顺 - 申万期货研究