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浙江众合科技股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

浙江众合科技股份有限公司（简称“众合科技”）在2025年上半年持续推进数智化转型战略，围绕“空天地立体交通”构建产业生态，重点发展智慧交通、半导体材料、数智健康三大核心业务板块。公司通过构建“平台通用化+场景定制化”技术体系，实现从轨道交通到低空经济、低轨卫星等多场景的技术赋能与产品覆盖，同时加强产学研合作，强化自主创新能力，推动业务增长和产业升级。

主要观点与关键信息

1. 公司概况

• 公司全称为浙江众合科技股份有限公司，股票代码为000925。
• 公司法定代表人为潘丽春。
• 报告期内，公司未派发现金红利，未送红股，也未进行公积金转增股本。
• 公司在2025年半年度报告中强调了ESG治理和可持续发展，首次获得Wind ESG A评级。

2. 财务表现

• 营业收入：688,450,564.69元，同比增长13.77%。
• 净利润：-66,697,759.30元，同比增长24.77%。
• 扣非净利润：-74,208,984.17元，同比增长21.23%。
• 经营活动现金流：-461,212,890.05元，同比改善5.02%。
• 每股收益：基本每股收益和稀释每股收益均为-0.10元，同比改善37.50%。
• 净资产收益率：-1.98%，同比改善1.29%。
• 总资产：9,121,819,403.63元，同比下降2.15%。
• 净资产：3,302,034,751.45元，同比下降3.18%。

3. 主要产品与业务进展

（一）空天地立体交通场景

1. 轨道交通场景

   • 公司聚焦城市轨道交通，提供信号系统与自动售检票系统等产品。
   • 2025年上半年智慧交通业务收入4.39亿元，同比增长16.77%。
   • 新增订单10.46亿元，同比增长52.89%，表现强劲。
   • 已完成多个项目交付，如绍兴1号线支线、沈阳地铁1号线东延线、杭州地铁5号线二期工程等。
   • 中标哈萨克斯坦阿斯塔纳轻轨一期信号系统项目，实现中国轨道交通技术在“一带一路”地区的出口突破。

2. 车路云协同场景

   • 公司推出基于地面交通的云控平台、接入网设施、路侧感知设施等产品。
   • 当前处于系统设计与开发阶段。

3. 低空场景

   • 公司成立全资子公司众合智航，专注于低空业务。
   • 重点打造低空政务综合巡检、应急、医疗运输三大应用场景。
   • 三余度飞控计算机产品订单突破，与智行博通、天翎科等合作开展测试。
   • “一网统飞”综合治理平台在浙江临安落地，成为全国低空经济政企集约化运营的示范。

4. 低轨卫星领域

   • 公司深化与高校合作，布局低轨卫星星务平台、航天建模与仿真工具等。
   • 战略投资辰极数智卫星技术(浙江)有限公司，推出多款核心软件产品。
   • 公司获评“浙江省创新型中小企业”，技术创新能力得到认可。

（二）数智化通用应用

1. 智慧能源

   • 公司子公司山西众合智源数能科技深耕智慧矿山与数字能源领域。
   • 提供“智能感知-自主决策-精准控制”全链条解决方案。
   • 技术成果已在国家能源、潞安集团、晋能控股、新疆有色等大型集团落地。
   • 获得CMMI三级认证和电子与智能化工程二级认证，技术与管理体系不断完善。

2. 数智健康

   • 公司布局科学抗衰、医疗器械CDMO、合成生物学终端健康产品三大板块。
   • 与安翰科技建立战略合作，联合开发胃动力胶囊机器人等产品。
   • 投资参股欣合肽生物技术有限公司，聚焦非天然氨基酸与稀有糖等细分市场。
   • 深化与浙江省血液中心合作，提升血液安全性和精准性。

（三）数智化基础能力与支撑

1. 半导体材料业务

   • 控股子公司浙江海纳半导体有限公司聚焦半导体材料，提供抛光片、研磨片和晶圆再生服务。
   • 半导体材料业务收入2.25亿元，同比增长14.05%。
   • 海纳山西基地产能逐步释放，保障单晶品质。
   • 海纳金华浦江基地抛光生产线预计2025年投产，提升高附加值产品生产能力。

2. 算力与算力服务

   • 公司依托庆阳时空大数据云中心，构建算力服务体系，包括机房租赁、云计算服务和时空数据增值服务。
   • 联合生态伙伴共建全国算力网络，支撑数据运营服务发展。

4. 核心竞争力

• 开放式产学研生态构建能力：整合浙江大学、北京交通大学等高校资源，构建“基础研究-业务研发-创新孵化”三级研发体系。
• 软硬件协同构建核心壁垒：自主研发高安全可靠计算机平台和通用工业数字平台，支撑多场景应用。
• 行业积累赋能立体化布局：在轨道交通领域深耕10余年，覆盖28座城市，形成显著先发优势。
• 客户资源协同效应：依托客户资源和市场地位优势，快速拓展低空、卫星等新兴领域。

5. 战略合作进展

• 公司与多家企业签订战略合作协议，涉及环保、低轨卫星、半导体材料等领域。
• 具体项目包括玄度时空云、半导体级抛光片生产线、与鸢飞科技的合作等。
• 战略投资项目推进中，部分合作尚未产生实质成果，具有不确定性。

结论

浙江众合科技在2025年上半年展现出较强的业务拓展能力和技术创新实力，尤其是在轨道交通、低空经济、低轨卫星等领域的布局成效显著。公司通过构建“平台通用化+场景定制化”的技术体系，实现了多场景覆盖与业务增长。同时，公司积极践行ESG理念，获得行业认可。尽管在财务表现上仍面临亏损，但整体趋势向好，且通过战略投资与产学研合作不断夯实技术基础，为未来发展奠定良好基础。