20190812-万联证券-电子行业周观点：华为鸿蒙系统发布，关注国产替代_14页_540kb

华为鸿蒙系统发布，关注国产替代机会

核心内容总结

行业整体表现

• 上周电子行业指数下跌 3.81%，跑输沪深300指数 0.77个百分点。
• 2019年以来电子行业指数上涨 26.59%，跑赢沪深300指数 5.90个百分点。
• 二级子行业中，仅有 元件板块 上涨 0.32%，其余均下跌。
• 三级子行业中，仅 印制电路板 上涨 4.00%，其余均下跌，其中 分立器件 跌幅最大，达 -7.38%。

华为发布鸿蒙操作系统

• 8月9日，华为在东莞召开2019开发者大会，正式发布鸿蒙操作系统（HarmonyOS），支持开源。
• 鸿蒙OS是全球首个面向全场景的微内核分布式操作系统，具备跨终端协同、高安全性、一次开发多终端部署等能力。
• 鸿蒙与谷歌Fuchsia系统相似，但性能提升 3-5倍，已投入商用，适用于高安全领域如人脸识别、安防等。
• 鸿蒙系统将逐步应用于智慧屏、可穿戴设备、车机等智能终端，未来三年计划推广至更多设备。
• 华为手机端仍优先使用安卓系统，以确保生态建设的顺利进行。

物联网时代的产业链重构

• 鸿蒙系统旨在支撑华为“1+8+N”的产品结构，其中“1”为手机，“8”为PC、平板、车机、运动健康、穿戴、AR/VR、智慧大屏、智能音响等自研产品，“N”为大量IoT设备。
• 鸿蒙系统将成为全场景智慧服务的核心平台，智慧屏作为主入口，率先搭载鸿蒙OS 1.0。
• 鸿蒙系统的发布为国产替代提供新机遇，尤其在操作系统、终端设备及配套软件领域。

半导体行业动态

• 全球芯片销售额连续3季度下降，6月销售额为 327亿美元，同比下降 16.8%。
• IC Insights预测，2019年有 76% 的IC产品销售额将持平或下滑，其中DRAM跌幅最大。
• 三星仍为DRAM产业龙头，第二季度营收 67.8亿美元，但季减 2.7%。
• SK海力士和美光分别季减 12.6% 和 19.1%，市占率有所下降。
• 中芯国际第二季度营收环比增长 18.2%，14nm工艺进入客户风险量产，FinFET技术平台逐步推进。

消费电子行业动态

• 华为折叠屏手机Mate X预计9月正式出货，起售价 9999元，可能与三星Galaxy Fold形成竞争。
• 荣耀智慧屏搭载鸿蒙OS 1.0，售价分别为 3799元 和 4799元，为鸿蒙生态构建重要一环。
• 苹果因中美贸易政策影响，预计2020年在美国销量减少 600万至800万部，利润减少 4%。
• 华为概念股在鸿蒙发布后表现强劲，如沪电股份、ST凡谷、方邦股份等。

主要观点

• 鸿蒙系统的发布标志着华为在操作系统领域的重要突破，有助于推动国产替代进程。
• 半导体行业面临持续下行压力，全球销售额同比下降，但部分厂商如中芯国际仍保持增长。
• 消费电子市场受政策及技术发展影响较大，华为折叠屏手机及荣耀智慧屏成为关注焦点。
• 中美贸易关系的不确定性对电子行业构成一定风险，建议短期保持谨慎。

关键信息

• 鸿蒙系统具备分布式、微内核、跨终端协同等优势，未来三年将扩展至更多智能设备。
• 全球半导体市场库存高企，销售额下滑，但第三季度有望反弹。
• 中芯国际14nm工艺进入风险量产，FinFET技术平台进展顺利。
• 华为概念股因鸿蒙发布迎来短期上涨，但需关注后续市场表现。
• 苹果面临销量与利润下滑压力，中美贸易政策对其影响显著。
• 风险提示包括行业景气度不及预期及国内外政策变动风险。