20240301-东亚期货-LPG周报_24页_1mb

LPG周报总结

1. 报告概要

本报告为上海东亚期货2023年3月1日LPG（液化石油气）周报，分析LPG市场基本面、供需情况、价格走势及未来展望。数据显示，LPG市场本周供增需增，整体交易逻辑回归供需面。

2. 供需分析

• 供应端：上游炼厂整体去库，开工率略有上升；国产气供应量5552万吨，环比变化；周度进口量4215万吨。
• 需求端：燃烧需求随返工潮恢复；C4需求因烷基化和MTBE装置开工率增加（烷基化43.57%，MTBE 68.23%）；C3需求因PDH装置检修小幅下滑（PDH开工率63.20%）。

3. 库存与价格

• 库存：港口库存从2251万吨降至2127万吨，环比下降；华东、华南和山东工厂库容率分别为21%、32%和29%。
• 价格：国内现货价格小幅上涨；FEI丙烷掉期价格59580美元/吨，CP丙烷掉期价格61799美元/吨。

4. 利润与价差

• 利润：丙烷进口利润94元/吨，烷基化利润259334元/吨，传统MTBE利润112499元/吨；PDH利润基准。
• 价差：民用气基差普遍为正（如华南+285元/吨）；近月合约月差-556元。

5. 市场展望

• 支持因素：国际原油震荡偏强，外盘价格走强，下游需求增量（如烷基化、MTBE开工率上升）。
• 阻碍因素：国内燃烧需求随天气回暖预期下滑，上游炼厂排库需求，美国丙烷套利压缩。
• 观点：短期震荡偏强，跟随外盘；远端合约受需求增量引导但推涨有限；预测价格区间4590-4800元/吨。