20230629-大越期货-聚烯烃早报_16页_671kb

LLDPE (线性低密度聚乙烯) 分析总结

• 基本面：宏观有改善预期（如国常会推动经济），但需求淡季（农膜淡季）和下游开工回落（平均开工率下降）施压。成本方面，原油震荡和煤价偏弱导致现金流波动，供应中性偏低（开工率中性，进口窗口接近打开）。
• 基差与盘面：基差偏多（LLDPE2309基差76，升贴水10%），主力合约20日均线支撑，收盘价位于均线以上。
• 持仓与预期：主力持仓净多头持仓增多，偏多；预期LLDPE今日走势震荡偏强，主要逻辑为需求淡季，但存在原油大幅波动风险。

PP (聚丙烯) 分析总结

• 基本面：宏观改善预期明显，供应端检修率历年高峰但装置重启可能增加，需求略有回升（下游开工率反弹）。现货价中性，库存中性。
• 基差与盘面：基差偏多（PP2309基差68，升贴水10%），主力合约20日均线走平，收盘价位于均线上方。
• 持仓与预期：主力持仓净空头减仓，偏空；预期PP今日走势震荡，受制于新装置投产压力和需求淡季，存在原油大幅波动风险。

共同风险与总体观点

• 宏观与风险：宏观经济有改善预期，但原油价格大幅波动是主要风险。
• 总体市场：聚烯烃市场基本面中性，LLDPE预计震荡偏强，PP预计震荡；需求淡季和供应增加是主要利空因素，但持仓和基差显示部分支撑。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议，投资者自负风险。