20231108-天风证券-康冠科技-001308.SZ-智能交互产品出货量同增134_创新显示产品表现亮眼_4页_786kb

康冠科技季度报告点评总结

公司概况

• 公司名称: 康冠科技
• 股票代码: 001308
• 行业: 电子 / 光学光电子
• 投资评级: 买入（维持评级）
• 当前价格: 2566元
• 目标价格: 未提供
• 分析师: 孙海洋、潘暕、孙谦

关键财务数据

• 主要指标:

  • 2023年营业收入预计1587亿元，同比增长8.20%。
  • 2023年至2025年归母净利润分别为1252亿元、1553亿元、1836亿元，年增长率分别为-17.41%、24.10%、18.16%。
  • 2023年EPS预计18.3元，到2025年达26.8元。
  • P/E比率从190倍降至10倍以下。

• 季度表现:

  • 2023年前三季度收入减少57%，但Q3收入增长73%至359亿元。
  • Q3归母净利润下降29.9%，但绝对值为32亿元。
  • 毛利率下降19个百分点至19.89%。

业务亮点

• 产品增长: 智能交互显示产品Q3出货量增长134.37%，其中创新显示产品表现强劲。
• 海外扩张: 大客户包括一带一路国家和欧美市场，智能交互平板全球排名首位。
• 技术布局: 全球化运营布局20余国子公司，采用MTO战略降本增效；AI技术应用于新产品如电竞显示器、VR眼镜等。

估值和预测

• 盈利预测: 预计2023-2025年归母净利为1252/1553/1836亿元，EPS为18.3/22.7/26.8元，对应P/E为14/11/10倍。
• 风险提示: 包括宏观经济风险、汇率波动、液晶面板价格 volatility等，可能导致业绩不确定性。

风险因素

• 主要风险: 宏观经济风险、汇率波动、液晶面板价格波动、信用风险、操作风险等。
• 当前评级: 维持“买入”评级，建议关注短期股价波动。