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大越天胶早报0621总结

核心内容

本报告分析了当前天然橡胶市场的多空因素及主要风险点，并对现货价格、库存、盘面走势及下游消费情况进行综合评估。

主要观点

• 基本面：国内外进入开割期，库存偏高，同时基建发力、房地产市场放松、购置税减半及电动车补贴等政策对市场有一定支撑，整体偏中性。
• 基差：现货价格为12725，基差为-210，显示期货价格低于现货，偏空。
• 库存：上期所库存周环比减少，但同比增加，表明库存水平仍高于往年，偏空。
• 盘面走势：价格运行于20日线下方，20日线向下，显示短期趋势偏弱，偏空。
• 主力持仓：主力净空，且空头仓位减少，表明市场看空情绪有所缓解，偏空。
• 预期：日内可考虑做多，若价格跌破12500则需止损。

关键信息

多空因素

利多因素

1. 海外原料价格相对偏强
2. 基差偏低
3. 基建投资加速，房地产市场政策放松
4. 汽车购置税减半，电动车补贴政策推动需求

利空因素

1. 国内外进入橡胶开割期，供应增加
2. 库存偏高，压制价格上行空间
3. 疫情影响下游需求，尤其是消费端

主要风险点

• 疫情扩散，导致需求进一步受阻
• 美股走弱，可能影响市场情绪及资金流向
• 通胀高企，增加成本压力，对橡胶价格形成下行支撑

现货价格

• 20年全乳胶不可用于交割，周一现货价格下跌
• 青岛保税区美元报价显示市场对橡胶的需求疲软

库存情况

• 交易所库存季节性减少，但同比仍偏高，表明整体库存压力较大

相关市场

• 通用合成胶价格有所回升，可能对天然橡胶形成一定替代压力

下游消费

• 汽车产销：5月汽车产量和销量均有所回升，显示汽车行业需求有所改善
• 轮胎行业：5月产量回升，但出口数量也有所增加，表明海外市场对轮胎产品的需求上升

总结

综合来看，当前天然橡胶市场受到国内外开割、库存偏高及疫情等因素的压制，整体偏空。然而，基建和房地产政策的放松、汽车购置税减半以及电动车补贴等利好因素可能对市场起到一定支撑作用。日内操作建议以做多为主，但需警惕价格跌破12500的止损风险。同时，需关注疫情扩散、美股走势及通胀情况对市场的影响。