20230524-国泰期货-商品研究晨报_70页_2mb

商品研究晨报总结：2023年5月24日

贵金属

• 黄金：关注债务上限谈判进展，结合通胀数据调整仓位。
• 白银：震荡反弹维持，铜表现偏弱，市场担忧情绪影响短期走势。

基本金属

• 铝：需求偏弱，供需矛盾决定区间震荡，需关注宏观情绪变化。
• 锌：供应过剩预期主导，终端消费复苏迟缓。

能源化工

• 原油：高级套利策略如多LU空PTA可继续持有。
• 甲醇：供需双坍塌，短期低位震荡。

农产品

• 棕榈油/豆油：需求疲软累积，库存高位压力犹存。
• 白糖：估值偏低，南半球产量增预期或限制上涨空间。

黑色/建材

• 铁矿石/螺纹钢：供减需弱格局持续，期待政策或终端需求提振。
• 玻璃：贴水偏低震荡，等待轮库明确信号。

软商品

• 纸浆：出口支撑中性，进口偏强形成压力，震荡格局为主。

特殊品种

• 菜粕/玉米：种植进度加速下压力显现，短期震荡，长线偏弱逻辑延续。
• 动力煤：现货价格承压滑落，情绪面影响短期负反馈。

免责声明
本报告内容不构成任何投资建议。市场有风险，投资请谨慎。