> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉有色日度研究报告总结（2026.7.28） ## 核心内容概览 本报告对主要有色金属品种及新能源金属进行了日度分析，涵盖价格走势、产业逻辑、策略建议及风险提示，整体市场情绪谨慎，多空博弈明显。 --- ## 主要观点与逻辑分析 ### 黄金 - **核心观点**：震荡 - **主要逻辑**： - 美伊冲突进入脆弱停火期，但局势未好转。 - 黄金当前叙事仍为“利率维持更高更久”，中期受压制。 - 沪金跌入区间下沿，短期止损设在区间下沿。 - 本周美联储会议难预测，操作上应谨慎。 ### 白银 - **核心观点**：承压 - **主要逻辑**： - 银价跟随金价大幅波动，贵金属属性压制工业属性。 - 债利率仍处于高位，白银基本面弱于去年。 - 短期盘面持续向下承压，企稳需继续观察。 - 短期操作风险报偿比不高。 ### 铜 - **核心观点**：高位震荡 - **主要逻辑**： - 美国暂停打击伊朗，为谈判留出窗口。 - 美国呼吁全球最低利率，原油跳水。 - 国内铜低库存对价格形成强支撑。 - 供给端铜矿扰动持续，需求端淡季消费疲软。 - **策略推荐**： - 沪铜关注区间【104500，106500】元/吨。 - 伦铜关注区间【13600，14000】美元/吨。 ### 锌 - **核心观点**：区间震荡 - **主要逻辑**： - 中东局势反复，市场情绪谨慎。 - 锌内外严重分化，锌矿扰动持续。 - 锌精矿加工费走低，终端消费淡季，需求疲软。 - **策略推荐**： - 短期锌高位震荡，建议逢低布局远月。 - 沪锌关注区间【24400，25000】元/吨。 - 伦锌关注区间【3500，3600】美元/吨。 ### 铝 - **核心观点**：窄幅震荡 - **主要逻辑**： - 国内产能接近天花板，产量增速受限。 - 海外供应缺口仍存，但复产预期升温。 - 铝价受淡季需求压制和低库存支撑。 - **策略推荐**： - 建议前期铝多单谨慎持有，部分止盈。 - 沪铝主力运行区间【23000-23500】元/吨。 - 氧化铝关注区间【2650, 2750】元/吨。 ### 镍 - **核心观点**：区间震荡 - **主要逻辑**： - 印尼政策风险和硫磺隐忧提供阶段性支撑。 - 全球可交割品库存高企限制反弹空间。 - 供需拐点尚未确认，需关注印尼配额及中东局势。 - **策略推荐**： - 镍主力运行区间【128000-135000】元/吨。 - 建议谨慎追高，等待局势明朗。 ### 工业硅 - **核心观点**：区间震荡 - **主要逻辑**： - 7月工业硅延续累库趋势。 - 盘面跌破8200元/吨可能刺激投机需求。 - 若西北大厂减产，可能带动价格反弹。 - **策略推荐**： - 短期关注价格区间震荡，逢低布局远月。 ### 多晶硅 - **核心观点**：回调买入 - **主要逻辑**： - 行业高库存格局难以扭转，现货价格难有支撑。 - 上周会议内容低于预期，市场交易预期落空。 - 价格逼近现金成本，下跌空间有限，震荡为主。 ### 碳酸锂 - **核心观点**：宽幅震荡 - **主要逻辑**： - 总库存连续12周去库，产量小幅下滑。 - 去库力度逐渐加大，但缺乏明确的单边驱动。 - 宁德业绩超预期，对需求增速持续看好。 - **策略推荐**： - 等待企稳，关注区间【145000-153000】元/吨。 --- ## 风险提示 - **黄金**：关注美联储政策及地缘政治变化。 - **白银**：警惕利率维持高位及需求不足。 - **铜**：注意中东局势变化及全球库存调整。 - **锌**：需关注矿端供应及政策刺激。 - **铝**：警惕美联储政策及需求疲软。 - **镍**：关注印尼政策风险及硫磺供应。 - **工业硅**：留意西北大厂减产及市场投机情绪。 - **多晶硅**：警惕库存高企及需求变化。 - **碳酸锂**：注意锂电池消费税政策及供需平衡。 --- ## 市场情绪与操作建议 - 市场整体情绪谨慎，多空力量博弈明显。 - 各品种操作建议以区间震荡为主，需关注政策及供需变化。 - 短期交易需控制风险，长期配置需等待明确信号。 --- ## 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制，所载信息来源于公开资料，不构成任何投资建议。投资者应独立判断并承担操作风险。中辉期货不对因使用本报告而引起的损失承担责任。