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中辉有色日度研究报告总结（2026.7.28）

核心内容概览

本报告对主要有色金属品种及新能源金属进行了日度分析，涵盖价格走势、产业逻辑、策略建议及风险提示，整体市场情绪谨慎，多空博弈明显。

主要观点与逻辑分析

黄金

• 核心观点：震荡
• 主要逻辑：
  • 美伊冲突进入脆弱停火期，但局势未好转。
  • 黄金当前叙事仍为“利率维持更高更久”，中期受压制。
  • 沪金跌入区间下沿，短期止损设在区间下沿。
  • 本周美联储会议难预测，操作上应谨慎。

白银

• 核心观点：承压
• 主要逻辑：
  • 银价跟随金价大幅波动，贵金属属性压制工业属性。
  • 债利率仍处于高位，白银基本面弱于去年。
  • 短期盘面持续向下承压，企稳需继续观察。
  • 短期操作风险报偿比不高。

铜

• 核心观点：高位震荡
• 主要逻辑：
  • 美国暂停打击伊朗，为谈判留出窗口。
  • 美国呼吁全球最低利率，原油跳水。
  • 国内铜低库存对价格形成强支撑。
  • 供给端铜矿扰动持续，需求端淡季消费疲软。
• 策略推荐：
  • 沪铜关注区间【104500，106500】元/吨。
  • 伦铜关注区间【13600，14000】美元/吨。

锌

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 中东局势反复，市场情绪谨慎。
  • 锌内外严重分化，锌矿扰动持续。
  • 锌精矿加工费走低，终端消费淡季，需求疲软。
• 策略推荐：
  • 短期锌高位震荡，建议逢低布局远月。
  • 沪锌关注区间【24400，25000】元/吨。
  • 伦锌关注区间【3500，3600】美元/吨。

铝

• 核心观点：窄幅震荡
• 主要逻辑：
  • 国内产能接近天花板，产量增速受限。
  • 海外供应缺口仍存，但复产预期升温。
  • 铝价受淡季需求压制和低库存支撑。
• 策略推荐：
  • 建议前期铝多单谨慎持有，部分止盈。
  • 沪铝主力运行区间【23000-23500】元/吨。
  • 氧化铝关注区间【2650, 2750】元/吨。

镍

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 印尼政策风险和硫磺隐忧提供阶段性支撑。
  • 全球可交割品库存高企限制反弹空间。
  • 供需拐点尚未确认，需关注印尼配额及中东局势。
• 策略推荐：
  • 镍主力运行区间【128000-135000】元/吨。
  • 建议谨慎追高，等待局势明朗。

工业硅

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 7月工业硅延续累库趋势。
  • 盘面跌破8200元/吨可能刺激投机需求。
  • 若西北大厂减产，可能带动价格反弹。
• 策略推荐：
  • 短期关注价格区间震荡，逢低布局远月。

多晶硅

• 核心观点：回调买入
• 主要逻辑：
  • 行业高库存格局难以扭转，现货价格难有支撑。
  • 上周会议内容低于预期，市场交易预期落空。
  • 价格逼近现金成本，下跌空间有限，震荡为主。

碳酸锂

• 核心观点：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 总库存连续12周去库，产量小幅下滑。
  • 去库力度逐渐加大，但缺乏明确的单边驱动。
  • 宁德业绩超预期，对需求增速持续看好。
• 策略推荐：
  • 等待企稳，关注区间【145000-153000】元/吨。

风险提示

• 黄金：关注美联储政策及地缘政治变化。
• 白银：警惕利率维持高位及需求不足。
• 铜：注意中东局势变化及全球库存调整。
• 锌：需关注矿端供应及政策刺激。
• 铝：警惕美联储政策及需求疲软。
• 镍：关注印尼政策风险及硫磺供应。
• 工业硅：留意西北大厂减产及市场投机情绪。
• 多晶硅：警惕库存高企及需求变化。
• 碳酸锂：注意锂电池消费税政策及供需平衡。

市场情绪与操作建议

• 市场整体情绪谨慎，多空力量博弈明显。
• 各品种操作建议以区间震荡为主，需关注政策及供需变化。
• 短期交易需控制风险，长期配置需等待明确信号。

免责声明

本报告由中辉期货研究院编制，所载信息来源于公开资料，不构成任何投资建议。投资者应独立判断并承担操作风险。中辉期货不对因使用本报告而引起的损失承担责任。