20251119-南华期货-南华原油风险管理日报_6页_1mb

南华原油风险管理日报

核心观点

• 原油近期震荡，多空情绪切换频繁，未形成趋势。
• 周三反弹由成品端驱动，欧美柴油因俄罗斯制裁预期刷新高，短期情绪溢价，后续开工负荷提升或缓解供应压力。
• 宏观风险（恐慌指数上升、股市下跌）未计入原油价格，或引发修复性行情。
• 地缘风险（俄乌、南美、非洲等）提供情绪支撑，但需事件落地。

交易策略

• 单边：区间操作，支撑60，阻力65。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

逻辑梳理

1. 成品端分化：柴油短期情绪溢价，汽柴油走势分化，供应压力后续缓解。
2. 宏观风险积累：避险情绪发酵，原油未计价宏观风险，利空消退后可能修复。
3. 地缘风险含蓄：事件需实际落地才有实质影响。

关键观察

• 美国API库存数据公布，柴油库存变化显著。
• 俄罗斯制裁消息与原油出口运费变化影响市场情绪。