20240414-华泰期货-橡胶周报_供应受阻修复预期_关注下游去库情况_9页_671kb

天然橡胶和顺丁橡胶周报总结

报告概述
这份报告分析了天然橡胶（RU和NR）及顺丁橡胶（BR）的市场情况，基于2024年4月数据。核心观点涉及供需动态、价格走势和风险因素。

市场分析
对于天然橡胶：厄尔尼诺征兆减弱，海外供应干扰预期降低。泰国胶水价格持续回落，胶水与杯胶价差修复，期货盘面价格下行。国内因云南干旱，开割受阻，供应压力较小；下游需求缓慢释放，库存小幅下降，提供价格支撑。但受高库存影响，短期胶价上行动能不足，建议观望。RU和NR价差小幅走扩，预计将扩大。

对于顺丁橡胶：上游供应方面，浙江传化装置重启，但齐翔腾达计划检修，短期供应不增。下游半钢胎开工率维持高水平，但上升空间有限。库存较高带来上压力，但丁二烯价格坚挺提供支撑，价格震荡为主，建议观望。

投资建议
整体市场中性，短期建议投资者暂时观望，避免入场。

风险因素
国内需求恢复缓慢、全球产量释放节奏、国内产区干旱缓解情况及装置开工变化。