20260121-国金期货-纯碱期货日报_3页_739kb

纯碱期货日报总结

核心内容概览

2026年1月21日，郑州商品交易所纯碱期货主力合约SA2605呈现震荡下行走势，最终报收1163元/吨，较前一交易日下跌1.61%。当日成交量652,780手，持仓量增加至1,567,549手，市场参与度有所提升。现货市场价格保持稳定，轻质纯碱均价1139元/吨，重质纯碱均价1260元/吨，但整体交投清淡，下游压价心理明显。

主要观点

• 期货走势：SA2605合约震荡下行，价格承压，市场情绪偏弱。
• 现货市场：价格稳定，但成交量低迷，显示下游需求疲软。
• 供需关系：供应端部分装置恢复生产，但华中地区因天气影响复产延迟，导致短期供应不稳。需求端持续不振，采购积极性低，市场缺乏有力支撑。
• 库存压力：贸易商库存较大，消化缓慢，基本面支撑不足。
• 成本因素：成本端对价格缺乏支撑，市场缺乏上涨动力。
• 市场展望：短期内纯碱期货市场预计维持弱势震荡，需关注装置复产、下游需求变化、天气影响、库存去化及资金流向等关键因素。

关键信息

1. 期货价格与走势

• 开盘价：1175元/吨
• 最高价：1179元/吨
• 最低价：1161元/吨
• 收盘价：1163元/吨
• 跌幅：1.61%
• 成交量：652,780手
• 持仓量：1,567,549手（较前一交易日增加21,167手）

2. 现货市场价格

• 轻质纯碱均价：1139元/吨
• 重质纯碱均价：1260元/吨
• 区域价格差异：
  • 河南：轻质1110-1140元/吨，重质1200-1280元/吨
  • 河北：轻质1250-1270元/吨，重质1250-1300元/吨
  • 青海：轻质870-900元/吨，重质860-900元/吨
  • 广东：轻质1350-1450元/吨，重质1300-1500元/吨

3. 影响因素分析

• 供应端：华东部分装置恢复生产，但华中因雨雪天气延迟复产，物流受阻，短期供应压力未明显缓解。
• 需求端：下游采购意愿低迷，市场成交以小单刚需为主，缺乏大规模采购支撑。
• 库存情况：贸易商持货量较大，库存消化缓慢，基本面缺乏支撑。
• 成本支撑：当前成本端未能形成有效价格底部，市场缺乏上涨动力。

4. 短期市场展望

• 走势预测：短期内纯碱期货市场预计维持弱势震荡。
• 关注重点：
  • 华东与华中地区装置复产进度及产能释放
  • 下游行业（如玻璃）采购意愿及订单情况
  • 天气变化对生产和运输的影响
  • 库存去化速度对市场心态的影响
  • 期货市场资金流向及持仓变化

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料及第三方数据，可能存在信息不完整或偏差。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。

结论

当前纯碱市场基本面偏弱，供需关系未出现明显改善，短期内价格走势预计以震荡为主。市场参与者应密切关注供应恢复、下游需求变化及天气影响等关键因素，以应对可能的价格波动风险。