20260625-华泰期货-航运日报_7月上半月运价逐步更新_关注7月下半月是否有涨价函推出_14页_3mb

运价及市场分析总结

核心内容

本文档总结了2026年7月上半月的运价情况，分析了市场动态、集装箱船舶运力供应及需求端变化，并对未来运价走势进行了展望。同时，文档提供了相关期货合约价格、现货价格、运力交付、拆解数据及供应链和需求端的图表资料。

主要观点

1. 运价走势分析

• 7月上半月运价：主要船司如马士基、MSC、ONE、HMM、YML等均上调了7月上半月的船期报价，价格区间在 5420-6000美元/FEU 之间。
• 涨价函预期：马士基7月涨价函价格为 3900/6000美元/FEU，MSC为 4875/7500美元/FEU，市场对7月下半月是否发布涨价函保持高度关注。
• 6月合约交割：EC2606合约价格在 3080-3250点 范围内，SCFIS指数在6月22日为 3009点，6月29日为 3775点，价格逐步上涨。

2. 7月合约交割预期

• EC2607合约：7月上半月价格已上涨至 5500美元/FEU，当前SCFIS指数为 3850-4070点，市场对7月下半月是否继续涨价存在较大期待。
• EC2608合约：市场预期差较大，需关注运价高点出现在7月还是8月。历史数据显示，2024年和2025年8月运价较7月均出现下跌。

3. 运价高点因素分析

• 地缘政治影响：苏伊士运河上半年复航概率较低，红海航运安全问题仍存，导致运价上涨。
• 运力供应压力小：2026年超大型船舶（17000+TEU）交付量仅为 9艘，远低于往年，运力紧张支撑运价。
• 需求端强劲：亚洲-欧洲航线集装箱贸易量同比增速在 10%以上，2026年1-4月中国对欧盟出口金额达 2000亿美元，同比增长 19%。

4. 运力交付与拆解情况

• 2026年至今：已交付集装箱船舶 75艘，合计运力 532,965TEU。
• 超大型船舶交付：2026年1-6月交付 4艘，全年预计交付 9艘，交付压力较小。
• 未来交付预期：
  • 2026年剩余月份：12000-16999TEU船舶交付 54.6万TEU（37艘），17000+TEU船舶交付 14.48万TEU（6艘）。
  • 2027年：12000-16999TEU船舶交付 93.6万TEU（63艘），17000+TEU船舶交付 84.47万TEU（39艘）。
  • 2028年：17000+TEU船舶交付 161.14万TEU（80艘）。
  • 2029年：17000+TEU船舶交付 158.1万TEU（79艘）。
• 拆解数据：近期集装箱船舶拆解量有所增加，但整体运力仍保持稳定。

5. 动态供给情况

• 7月上半月周均运力：约 31.2万TEU。
• 7月周度运力波动：WEEK28/29/30/31周度运力分别为 33.5/27.3/36.17/27.86万TEU。
• 8月预期运力：预计月度周均运力为 32.97万TEU，但船期尚未完全确定。
• TBN（停航）情况：7月有 5个TBN，8月也有 5个TBN，对运力造成一定影响。

6. 成本上涨因素

• 燃油价格上涨：从 400美元/吨 涨至 650美元/吨，单箱成本增加约 350-400美元/FEU。
• 成本影响：以16000-17000TEU船舶为例，上海-北欧航线平均耗油 12350吨，成本增加约 308.75万美元，分摊至每箱约为 363美元/FEU。

关键信息

• 7月上半月运价：主要船司报价在 5420-6000美元/FEU，马士基、MSC、ONE、HMM、YML均上调价格。
• 6月合约交割：价格在 3080-3250点 范围内，SCFIS指数逐步上涨。
• 7月合约交割：价格在 3850-4070点 范围内，市场对涨价信心较强。
• 8月合约预期：运价高点可能出现在7月或8月，需关注市场变化。
• 10月合约（EC2610）：为淡季合约，需关注地缘政治变化及苏伊士运河复航预期。
• 运力交付趋势：2026年超大型船舶交付量较低，未来三年交付量逐年上升。
• 燃油成本上涨：导致单箱成本增加约 363美元/FEU，对运价形成支撑。
• 需求端：亚洲-欧洲航线需求强劲，中国对欧盟出口金额持续增长。

期货与现货价格

• EC2606合约：收盘价为 3072点。
• EC2607合约：收盘价为 3775点。
• EC2608合约：收盘价为 2818点。
• EC2609合约：收盘价为 1775.5点。
• EC2610合约：收盘价为 1585.5点。
• EC2512合约：收盘价为 1938点。
• SCFI价格：
  • 上海-欧洲：3158美元/TEU（6月19日）。
  • 上海-美西：5683美元/FEU（6月19日）。
  • 上海-美东：6873美元/FEU（6月19日）。

建议

• 投资者建议：关注7月下半月是否有涨价函推出，把控节奏，紧跟现货，合理评估盈亏比。
• 市场关注点：苏伊士运河复航预期、红海航运安全、燃油成本上涨、欧洲经济数据变化及需求端表现。

图表资料

• 图1-6：展示各期货合约价格走势。
• 图7-8：反映所有合约日度成交量与持仓量。
• 图9-16：提供主要航线的SCFI价格数据。
• 图17-30：展示集装箱船舶运力存量、速度、拆解及交付情况。
• 图31-36：反映苏伊士运河、好望角、巴拿马运河的船舶通过情况。
• 图37-46：展示港口吞吐量、工业生产、零售销售、消费者信心及贸易量等数据。

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