20140909-广发证券-环保_本周-排污费标准调高一倍_环保违法成本大幅抬升_18页_971kb

环保本周总结（2014.9.1-2014.9.7）

核心内容

2014年9月，我国环保行业迎来重要政策调整，国家发改委、财政部和环境保护部联合发布通知，要求各省（区、市）在2015年6月底前调整污水、废气主要污染物排污费征收标准，将每污染当量标准从0.7元、0.6元提高至1.4元、1.2元。此举旨在推动排污减排的约束与激励机制建设，并实行差别化排污收费政策，以增强环保监管力度。

主要观点

• 排污费标准上调：此次调整是环保行业迈向长效监管机制的重要一步，有助于提高企业违法成本，增强环保意识。
• 征收力度仍需加强：尽管理论征收总额有望超过840亿元，但实际征收仅达到216亿元，不足理论值的40%，说明环保费征收仍存在不足。
• 政策推动行业转型：从“重投资、轻监管”向“长效监管”转变，环保行业将更加注重服务和监管，提升整体行业水平。
• 投资建议：建议关注非市政领域和监测运营服务领域，如工业危废、工业污水、再生资源、第三方监测等，相关标的包括东江环保、津膜科技、秦岭水泥、雪迪龙、聚光科技等。

关键信息

排污费标准调整

• 污水类：每污染当量从0.7元提高至1.4元。
• 废气类：每污染当量从0.6元提高至1.2元。
• 理论征收总额：以新标准测算，预计年征收总额将达843.5亿元。
• 实际征收额：2013年实际征收为216亿元，不足理论值的40%。

各地政策调整情况

本周市场表现

• 广发环保指数：上涨6.39%，跑赢沪深300指数（4.65%）1.74个百分点。
• 环保板块：46家样本公司中，44家上涨，2家持平（其中2家停牌）。

重点公司表现

本周环保子行业大事

固废行业

• 湖南省发布循环经济发展战略，目标到2020年初步建立循环经济型产业体系。
• 重庆规范电子废弃物处理，防控污染。
• 江西南昌统一回收餐厨垃圾，首批签约690家单位。
• 广东东莞投入180亿元防治水污染。

水务行业

• 衡阳市计划三年内新增6座污水处理厂。
• 北京污水处理率超90%，试行区域补偿制度。
• 南水北调东线水质首次全达标。
• 呼和浩特市供排水管网建设进展顺利。
• 东莞市推进水污染防治。

大气、监测行业

• 环保部发布大气污染物源排放清单编制指南。
• 北京对大气污染防治技术改造项目给予奖励。
• 青岛完成13个锅炉和工业废气治理项目。
• 山西细颗粒物浓度同比下降16.7%。
• 广东东莞黄标车提前淘汰补贴政策。

重点公司中标信息

上市公司下周重要事项

风险提示

• 市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降。
• EPC工程结算进度低于预期。
• 运营企业补贴无法按时到位，影响产能利用率。

结论

此次排污费标准调高，标志着我国环保行业逐步向长效监管机制迈进，有助于提升企业环保投资积极性和行业整体规范性。政策推动下，非市政环保领域和监测运营服务将受益，成为投资重点。同时，环保板块在市场表现上优于大盘，但需警惕行业竞争加剧带来的盈利压力。