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文档总结：等待指数下跌降速

核心内容

本报告由华鑫证券分析师董冰华撰写，主要分析当前A股市场走势，并提出相关投资建议。报告指出，近期A股市场整体呈现下跌趋势，两融余额连续减少，市场情绪偏谨慎。分析师认为，当前指数可能处于调整阶段，若后续未能出现技术性修复信号，可能继续向下测试3250—3200点位。建议投资者以防守为主，可适当低仓位布局高景气、高确定性的行业和个股。

主要观点

• 市场表现：本周二沪深三大股指集体下探，创业板指跌幅超2%。两市上涨家数和涨停家数均低于上周和前一交易日均值，下跌家数和跌停家数则显著增加。
• 资金动向：北向资金净流出42.51亿元，市场整体呈现缩量调整态势。
• 调整判断：虽然不能确定指数是否结束调整，但从绝对点位来看，第一阶段调整幅度已满足。若缺乏技术性修复信号，指数可能继续走弱。
• 投资策略：建议投资者采取谨慎策略，关注具备高景气和高确定性的行业和个股，适当降低仓位，避免追高。

关键信息

一、双融余额数据

• 上交所两融余额：8750.17亿元，较前一交易日减少23.28亿元。
• 深交所两融余额：7413.90亿元，较前一交易日减少13.49亿元。
• 两市合计：16164.07亿元，较前一交易日减少36.77亿元。

二、行业关注点

1. 工程建设行业

   • 国家发改委联合交通运输部发布《国家公路网规划》，提出到2035年总规模约46.1万公里。
   • 国家发改委进一步推动基础设施REITs试点工作，促进资产盘活。
   • 国务院常务会议宣布通过发行金融债券等方式筹资3000亿元支持重大项目建设。
   • 建议关注个股：浙江建投（002761）、宏润建设（002062）

2. 风电设备主题

   • 国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，目标到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。
   • 截至5月底，全国风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.6%；太阳能发电装机容量约3.3亿千瓦，同比增长24.4%。
   • 建议关注个股：三一重能（688349）、大金重工（002487）

3. 煤炭行业

   • 国家发布《关于加强煤炭先进产能核定工作的通知》，旨在提升煤炭安全稳定供应能力。
   • 6月29日沿海八省电厂日耗达到197.2万吨，库存削减至2959万吨，但仍高于去年同期。
   • 建议关注个股：陕西煤业（601225）、山西焦煤（000983）

风险提示

• 疫情未能有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%
  • 审慎推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 5%—15%
  • 中性：预期个股相对沪深300指数涨幅 (-)5%—(+)5%
  • 减持：预期个股相对沪深300指数涨幅 (-)15%—(-)5%
  • 回避：预期个股相对沪深300指数涨幅 < (-)15%

• 行业投资评级：

  • 增持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显强于
  • 中性：预期行业相对沪深300指数涨幅 基本持平
  • 减持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显弱于

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