20160825-东兴证券-新三板每日速递_市场定位问题成焦点_原有生态或改变_11页_1mb
报告摘要
新三板市场总结（2016年8月25日）
核心内容概述
2016年8月25日，新三板市场整体表现平稳，但市场定位问题成为讨论焦点，影响了市场预期、监管依据及创新方向。市场数据与新增挂牌公司信息表明，新三板市场在流动性、投资者门槛、估值体系等方面存在争议，而监管层的态度也显示出对市场定位的重视和改革意图。
市场数据速览
指数表现
- 新三板成指：收于1158.03，较前一日上涨0.43%
- 新三板做市：收于1082.78，较前一日下跌0.20%
- 创业板指：下跌0.53%
- 中证500：下跌0.82%
交易概况
- 总成交额：7.03亿元
- 做市转让成交额：2.93亿元
- 协议转让成交额：4.10亿元
- 总成交量：11411.33万股
- 做市成交量：5785.27万股
- 协议成交量：5626.06万股
成交排名
- 成交量前十公司：
- 海航冷链（1227.40万股）
- 百合网（1147.60万股）
- 联讯证券（1050.00万股）
- 成交额前十公司：
- 伯特利（12987万元）
- 蓝特光学（3050万元）
- 百合网（2841.59万元）
新增挂牌及做市公司
- 新增挂牌公司：8860家，净增加14家
- 总股本：5102.64亿股，增加6.67亿股
- 新增公司行业分布：
- 计算机、通信和其他电子设备制造业
- 专用设备制造业
- 软件和信息技术服务业
- 教育、橡胶和塑料制品业等
- 新增做市公司：2家
- 新世傲（成交均价9.98元，做市券商：开源证券、华林证券、兴业证券、上海证券）
- 美亚药业（成交均价4.93元，做市券商：海通证券、国海证券、平安证券）
公司要闻速递
8月25日，有6家公司发布收购公告，具体如下：
- 北京铁血科技股份公司：拟以1万元收购北京添康投资有限公司全部股权，交易不构成关联交易或重大资产重组。
- 北京东方京融教育科技股份有限公司：拟以11万元收购上海鋆裕金融信息服务有限公司100%股权，交易不构成关联交易或重大资产重组。
- 江苏金刚文化科技集团股份有限公司：拟以10万美元收购亚洲主题公园有限公司100%股权，交易不构成关联交易或重大资产重组。
- 广东伯朗特智能装备股份有限公司：拟以1元收购广东造裕智能装备机器人有限公司5%出资份额，交易不构成关联交易或重大资产重组。
- 温州创新新材料股份有限公司：叶爱华完成65.90%出资额转让，成为控股股东，股权结构未变。
- 宁波吉星吉达电子股份有限公司：收购方拓嘉影视受让1,291,666股股份，价格为2.4元/股，总价3,099,998.40元。
热点要闻速递
市场定位问题成焦点
- 李永春发言：股转系统挂牌业务部总监李永春在演讲中指出，新三板市场定位不明确，导致市场预期不稳、监管依据不足、创新方向不明，亟需顶层设计。
- 市场问题归纳：
- 流动性稀缺
- 投资者门槛过高
- 投融资估值差距大
- 定价功能紊乱
- 监管层表态：
- 坚持新三板独立市场地位，挂牌不是转板过渡
- 支持创新创业企业融资，完善并购机制
- 强化新三板融资、并购、交易功能
- 推动完善上位法依据，全面评估流动性及影响因素
- 市场影响：
- 挂牌企业数量激增，监管难度加大
- 2015年进入的投机资金面临退出问题
- 企业融资困难，发展预期不明
- 中介机构收入下降，研究链条面临断裂
专家观点
- 高正（券商负责人）：市场定位不清导致各方迷茫，需明确方向以恢复市场功能。
- 新三板研究员：目前研究部门收入下降，缺乏可持续商业模式，需调整服务方向。
分析师简介
- 杨若木：基础化工行业小组组长，9年研究经验，擅长新材料及精细化工领域。
- 韩宇：通信与信息系统硕士，关注TMT领域。
- 张高艳：清华大学工业工程硕士，关注新三板及智能制造。
- 岳鹏：中科院机器人学硕士，关注新三板领域。
- 洪一：中山大学金融硕士，关注新三板领域。
分析师承诺与免责声明
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行业评级体系
- 公司投资评级（以沪深300为基准）：
- 强烈推荐：收益率 >15%
- 推荐：收益率 5%~15%
- 中性：收益率 -5%~5%
- 回避：收益率 < -5%
- 行业投资评级（以沪深300为基准）：
- 看好：收益率 >5%
- 中性：收益率 -5%~5%
- 看淡：收益率 < -5%
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