深度报告-20220407-国元证券-户外动力设备行业深度报告_锂电化推动新发展_中国企业脱颖而出_45页_4mb

锂电化推动新发展，中国企业脱颖而出

核心内容概述

户外动力设备（OPE）是用于草坪、花园或庭院维护的设备，2020年全球市场规模达251亿美元，预计2025年将增长至324亿美元，CAGR为5.24%。目前市场以汽油动力设备为主，占比66%，但锂电设备正快速崛起，预计2025年市场份额将提升至14%。割草机是OPE市场中占比最大的品类，2020年市场规模为301亿美元，预计2025年将达395亿美元，CAGR为5.6%。

主要观点

• 市场需求旺盛：欧美占据全球OPE市场80%以上，家庭对庭院维护的重视、专业工人短缺及昂贵推动市场活跃，73%的设备用于住宅用途。
• 锂电化趋势明显：锂电设备在性能、环保性、成本等方面优于燃油设备，随着技术进步和成本下降，渗透率将快速提升。
• 中国为产能核心地：中国是OPE的主要生产基地，出口持续增长，尤其在疫情后表现突出。中国电动OPE品牌和供应商在市场中占据重要份额，技术与渠道是核心竞争力。
• 智能化是未来趋势：智能机器人将成为OPE行业的新突破点，提升产品附加值和市场竞争力。
• 投资建议：推荐泉峰控股，建议关注创科实业、大叶股份、苏美达、格力博。

关键信息

市场规模

• 全球OPE市场规模：2020年251亿美元，预计2025年达324亿美元。
• 割草机市场规模：2020年301亿美元，预计2025年达395亿美元。
• 动力来源分布：2020年汽油动力占比66%，无绳设备占比14%，有绳设备占比4%，零件及附件占比15%。
• 2025年OPE市场规模测算：假设不同锂电化率下，市场规模将分别为136亿、185亿、235亿、285亿美元，CAGR分别为30%、39%、46%、51%。

产业链结构

• 上游：锂电池、电机、控制器、五金件、塑料粒子等。
• 中游：OPE设计制造，包括代工商和品牌商。
• 下游：零售商、经销商、电商平台，如The Home Depot、Lowe's、Amazon等。

企业竞争格局

• 国际品牌：Husqvarna、John Deere、Stanley Black & Decker、BOSCH、Toro、Makita、STIHL等。
• 中国品牌：创科实业、泉峰控股、格力博、宝时得、大叶股份、苏美达等。
• 市场份额：2020年电动OPE市场CR10为88.4%，其中四家中国品牌合计占48.9%。

技术与产品优势

• 核心三电技术：高能量密度电池、高效电机、复杂电控系统。
• 产品竞争力：运行时间、动力、安全易用性。
• 品牌竞争力：产品矩阵、系统兼容性、保修支持。
• 渠道竞争力：绑定核心渠道如The Home Depot、Lowe's、Amazon等，提升品牌知名度。

环保政策推动

• 北美：加州2024年起禁止销售新的汽油动力户外设备，纽约州、伊利诺伊州等也在考虑类似措施。
• 欧洲：自1999年起逐步实施更严格的排放标准，至2021年全面实施第五阶段标准。
• 环保优势：锂电设备无尾气排放，噪音小，维护成本低，符合环保政策趋势。

中国出口情况

• 出口增长：2017-2021年中国出口割草机数量从1250万台增至2159万台，金额从10.4亿美元增至23亿美元。
• 出口单价：从2017年的约88美元/台提升至2021年的约108美元/台。
• 主要市场：美国、德国、英国为核心出口对象，占比分别为15%、16%、10%。

投资与风险提示

• 投资建议：推荐泉峰控股，建议关注创科实业、大叶股份、苏美达、格力博。
• 风险提示：行业竞争加剧、渠道偏好改变、原材料价格上涨、中美贸易摩擦、汇率波动。

未来展望

• 短期：锂电成本下降、出口环境改善、产品结构优化将推动企业利润率提升。
• 长期：智能机器人将成为下一个增长点，提升产品自动化和智能化水平。

图表与数据

• 图1至图62：展示OPE市场结构、产业链、设备类型、动力来源、环保政策、成本变化等关键数据。
• 表1至表23：涵盖OPE市场分类、设备用途、主要企业数据、技术发展、环保政策、出口数据等。

总结

OPE行业正经历从燃油向锂电的转型，推动行业进入智能化新时代。中国作为OPE的主要生产基地，凭借技术积累和渠道优势，有望在全球市场中占据更大份额。欧美市场需求旺盛，环保政策推动锂电设备渗透率提升，为中国企业提供了良好的发展机会。