20240324-太平洋-汽车行业周报_华为问界订单持续超预期_小米汽车SU7将正式上市_32页_2mb

行业核心观点

问界M9大定突破6万台，对应约300亿元订单，华为智驾成为行业新周期催化剂，预计华为车BU将于4月后实现扭亏。
理想汽车下调2024年一季度交付目标至76万-78万辆，聚焦核心城市运营策略调整，预计全年销量稳健增长。
特斯拉上调Model Y价格5000元，结束降价周期；人形机器人与AI超算合作深化，产业链估值修复可期。

重点推荐产业链主线

1. 华为汽车：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子（推荐逻辑：华为智驾生态持续放量）
2. 理想汽车：保隆科技、德赛西威、继峰股份、伯特利、新泉股份（推荐逻辑：智能座舱与底盘供应商受益）
3. 特斯拉+人形机器人：银轮股份、爱柯迪、旭升集团（推荐逻辑：CyberTruck交付与人形机器人放量）

销量与终端动态

• 周销量排名：特斯拉(12600辆) > 问界(8600辆) > 理想(7000辆)，问理想销量波动源于MEGA初期交付压力，但后续有望改善。
• 终端优惠：特斯拉涨价+蔚来NOP权益赠送、理想混动车型降价（销量同比增503%）、比亚迪秦PLUS等车型降价抢占市场。
• 政策催化：多地发放购车补贴（如深圳、丹东、大庆等），叠加新能源保险费优化预期，消费信心逐步修复。

技术与市场情绪

• 智能驾驶：华为ADS20无图城区NOA落地；小鹏XNGP全国243城覆盖；特斯拉FSD北美场景领先。
• 市场表现：申万汽车指数近一周上涨0.95%，跑赢沪深300指数（-0.7%）；估值PE(TTM)为215倍，处于历史低位，向下空间有限。

风险提示

• 销量不及预期、主机厂价格战持续、原材料价格波动、政策落地延迟

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