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烧碱下半年供需格局分析报告总结

核心观点

• 中期供需格局偏弱，重点关注氯碱平衡。

供应端分析

• 短期内氯碱厂密集检修将逐步结束，预计7月后产量回升，6月投产新产能增加，导致供应进一步宽松，中期转松趋势难以改变。
• 当前烧碱利润较高，增加投产达成率，但去库速度可能减弱。

需求端分析

• 未来氧化铝投产产量预计下滑，下半年备碱需求较上半年明显减少，主要是由于前期积极备库已完成。

行情展望

• 期现价格走势分化，现货价格上涨支撑，但期货价格因过剩预期下跌至生产成本附近。
• 建议短期观望，等待逢高布局空单机会，运行区间：SH509 2000-2400元/吨。氯碱平衡变动将影响短线操作。