20221108-中诚信指数-股票指数周报总第19期_13页_672kb

报告摘要

中诚信指数·股票指数周报总结

一、市场整体表现

本周权益市场全面反弹，各中诚信股票指数均实现正收益，其中：

CCX全A指数 涨幅为 6.73%
CCX300指数 涨幅为 6.25%
CCX500指数 涨幅为 6.09%
CCX800指数 涨幅为 6.21%
CCX1000指数 涨幅为 7.11%
CCX1800指数 涨幅为 6.41%

整体来看，中小盘盈利高于大盘，表明市场偏好向中小盘倾斜。

二、风格与行业表现

风格表现

BETA 和 低估值 风格表现较好
低残差波动率 和动量出现回撤
其余风格呈现窄幅震荡

行业表现

休闲服务、食品饮料 行业走强
国防军工、医药生物、计算机 行业回撤

组合表现

股票赢家组合 与 股票输家组合 收益分化显著，收益差约为 41.76%
基金组合 风险低于股票组合
赢家组合 与 输家组合 差异约为 12.51%

赢家组合 超配了 BETA，低配了 收益、估值、杠杆，从而获得超额收益。在行业方面，赢家组合超配了 休闲服务、电气设备、食品饮料，低配了 交通运输、房地产、轻工制造。

三、因子指数表现

本周表现较好的因子包括：

高BETA100
高盈利质量100

表现较差的因子包括：

低BETA100
动量100
低波100

分域因子表现

CCX1000 中，动量和 高BETA 超额表现明显
中市值 和 高分红 回撤明显
其余因子窄幅震荡

四、策略指数表现

优秀基金经理持仓股票指数 涨幅为 5.33%
高质量股票指数 涨幅为 4.36%
进取型股票指数 涨幅为 6.27%
红利波动指数 涨幅为 3.93%
防御性股票指数 涨幅为 2.96%

风格收益分析（相对 CCX1800）

进取型股票指数：BETA 为 77，BTOP 为 29
红利低波指数：BETA 为 -52，BTOP 为 4
优秀基金经理持仓指数：BETA 为 40，BTOP 为 30
防御型股票指数：BETA 为 -199，BTOP 为 -14
高质量指数：BETA 为 -193，BTOP 为 -12

五、投资机会分析

市场广度

市场广度 通过成分股收益截面标准差衡量，动量指数、高BETA指数、优秀基金经理持仓股票指数 的市场广度更大，说明指数内部分化程度较高，可能有更高的超额收益机会。

指数性价比

性价比最高 的指数为 动量因子指数
指数性价比以过去三个月收益与股票风险模型预测的风险比值衡量

表10：中诚信指数投资机会分析

中文名	市场广度-3M	市场广度-6M	市场广度-12M	市场广度-36M
CCX全A	40.63	41.36	42.9	42.3
CCX300	33.76	34.42	34.77	35.08
CCX500	34.27	35	36.33	37.78
CCX800	34.34	35.03	36	37.03
CCX1000	38.45	39.89	41.4	41.54
CCX1800	38.17	39.23	40.25	40.12
高分红100	35.05	34.92	36.64	36.25
高盈利100	39.43	39.04	40.83	41.09
高盈利质量100	39.34	38.96	40.72	40.98
高成长100	39.13	39.69	42.3	43.93
HighBeta100	42.04	45.01	45.75	46.88
低流动性100	30.06	31.95	30.75	29.97
低杠杆100	38.97	38.11	37.67	39.89
LowBeta100	36.88	37.25	38.53	39.25
动量100	45.34	44.39	45.6	46.5
低波100	17.05	18.46	20.05	21.38
价值100	30.74	32.24	33.34	32.23
进取型股票指数	42.15	40.94	42.6	43.51
红利低波指数	23.7	24.73	26.07	25.85
优秀基金经理持仓指数	45.95	44.98	44.91	45.05
防御型股票指数	21.74	22.93	24.26	24.55
高质量指数	33.99	33.03	34.55	34.92

六、总结与建议

核心内容

本周市场全面反弹，中小盘表现优于大盘。
BETA 和 低估值 风格表现较好，动量和 低残差波动率 出现回撤。
赢家组合 相较于 输家组合 超配 BETA，低配 收益、估值、杠杆，从而获得超额收益。
动量因子指数 具有最高的性价比。

投资建议

关注动量和 高BETA 因子，其在近期表现突出。
考虑配置 休闲服务、食品饮料、电气设备 等行业，同时规避 交通运输、房地产、轻工制造。
进取型股票指数 和 优秀基金经理持仓指数 市场广度较高，具有较大的投资机会。
风险偏好较低的投资者可关注 红利低波指数 和 防御型股票指数。

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