> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股策略周报总结（2026.5.4-2026.5.8） ## 核心内容概述 本报告为上海证券研究所发布的《港股策略周报》，主要分析了2026年5月4日至5月8日期间港股市场的表现、重要经济数据、南向资金流动情况及市场风险提示。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **主要指数全面上涨**：恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数、恒生港股通指数等主要指数均出现上涨，其中恒生科技指数涨幅最大，达到4.75%。 - **板块表现分化**：恒生大型股指数上涨2.60%，中型股指数上涨3.89%，小型股指数上涨3.35%。恒生综合业涨幅最高，达9.50%；恒生能源业跌幅最大，为-8.79%。 - **估值水平**：恒生指数当前PE（TTM）为12.31倍，处于2007年1月1日以来的74%分位数附近；PB为1.25，处于52%分位数附近。 ### 2. 经济数据 - **CPI温和回升**：4月份，CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.2%；核心CPI同比上涨1.2%，保持温和回升。 - **PPI涨幅扩大**：PPI环比上涨1.7%，同比上涨2.8%，涨幅较上月有所扩大，主要受国际大宗商品价格上涨影响。 ### 3. 南向资金流动 - **净流出情况**：上周南向资金净流出1.93亿港元，较上上周增加净流出188.64亿港元。 - **净买入前四**：快手-W（16.55亿港元）、中芯国际（11.54亿港元）、剑桥科技（2.14亿港元）、滴普科技（0.61亿港元）。 - **净卖出前五**：腾讯控股（50.27亿港元）、盈富基金（27.74亿港元）、小米集团-W（17.07亿港元）、恒生中国企业（7.41亿港元）、华虹半导体（7.32亿港元）。 ### 4. 利率与汇率 - **HIBOR利率**：5月8日HIBOR隔夜利率为2.7384%，1周利率为2.6147%。隔夜利率较4月30日有所下降，1周利率有所上升。 - **人民币兑美元汇率**：5月8日美元兑人民币汇率为6.8502，较4月30日有所下降，人民币小幅升值。 ## 关键信息 - **宏观经济影响**：4月份CPI和PPI数据反映中国经济温和复苏，核心CPI保持稳定，PPI涨幅扩大。 - **市场情绪**：港股整体表现积极，科技板块涨幅显著，显示市场对AI制造等新兴行业关注度上升。 - **资金动向**：南向资金整体流出，但部分个股仍获净买入，如快手-W、中芯国际等，而腾讯控股、盈富基金等则遭遇净卖出。 - **投资建议**：建议关注港股顺周期板块和AI制造板块，以应对可能的市场变化。 ## 风险提示 - **外部冲击**：可能因国际局势变化带来市场波动。 - **宏观经济下滑**：若经济增速不及预期，可能影响港股表现。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：分为买入、增持、中性、减持、无评级，基于公司基本面及估值预期。 - **行业投资评级**：分为增持、中性、减持，基于行业基本面及估值。 - **基准指数**：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。 ## 数据来源 - 数据来源：iFinD，上海证券研究所 ## 图表概览 - **图1**：港股重要指数周涨跌幅 - **图2**：恒生行业指数周涨跌幅 - **图3**：恒生指数PE历史分位数 - **图4**：恒生指数PB历史分位数 - **图5**：恒生沪深港通AH溢价指数 - **图6**：南向资金周度净买入前四大标的 - **图7**：南向资金周度净卖出前五大标的 - **图8**：HIBOR利率变化 - **图9**：人民币兑美元汇率变化 ## 总结 本报告综合分析了港股市场近期的表现，结合宏观经济数据与资金流动情况，提出了对顺周期板块和AI制造板块的关注建议，同时提示了潜在风险。投资者应结合自身情况，审慎参考本报告内容。