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报告摘要

2021年3月19日，金属市场整体表现疲软，主要受欧美经济前景不明朗及美元走强影响。有色金属多数下跌，仅铅上涨。贵金属市场则呈现震荡走势，受美债收益率上升影响。

铜：
- 伦铜小幅高开后承压回落，最终运行于8915美元附近。
- 沪铜高开低走，收于66020元，跌幅1.64%，技术形态转弱，短期或回踩65000元支撑，中期或在该位置震荡企稳。
- 上方压力位为70000元，下方支撑位为65000元。
铝：
- 伦铝探底回升，小幅下跌，运行于2205美元附近。
- 沪铝小幅低开，早盘回踩20日均线后反弹，收于17415元，跌幅1.55%。
- 短期可能在17000元上方震荡，下方存在支撑。
- 上方压力位为18000元，下方支撑位为17000元。
锌：
- 伦锌大幅回落，收阴线。
- 沪锌窄幅震荡，收十字小阴线。
- 精矿加工费处于极度短缺，国内矿山5月份才能完全复工，供应面支撑较强。
- 下游需求恢复良好，但锌库存仍在累积，短期缺乏大涨动能，或维持震荡。
- 多单谨慎持有，关注下方21000元支撑。
铅：
- 伦铅小幅高开后窄幅震荡，收十字星。
- 沪铅偏强震荡，收十字小阳线。
- 原生铅利润较好，产量稳定或小幅增长。
- 再生铅与原生铅价差快速收窄，再生铅成本支撑明显。
- 下游蓄电池企业开工率小幅提升，但电池仍处于需求淡季，利好作用有限。
- 中期铅过剩格局难改，短期下方空间有限，以弱势震荡为主，建议暂观望。

黄金：
- 金 AU2106 收盘价为 367.66 元，涨幅 0.19%。
- 贵金属昨夜大幅低开后今日震荡走强，短期走势受美债收益率影响。
白银：
- 银 AG2106 收盘价为 5446 元，跌幅 0.46%。
- 美债收益率持续走强，10年期美债收益率最高上探至 1.754%，短期预计维持强势。

外部因素：
- 欧洲疫情再度爆发，法国实施封锁，欧美经济前景不明朗。
- 美元指数上涨，原油价格暴跌近 8%，对有色金属形成压制。
- 中美高层会谈未达预期，A股下跌，进一步拖累金属市场情绪。
市场情绪：
- 有色金属市场情绪偏向观望，沪铜、沪铝、沪锌成交上升但持仓下降。
- 贵金属市场震荡走强，但整体趋势仍受美债收益率压制。
供需分析：
- 铜：供应端偏紧，但需求端疲软，短期承压，中期或震荡企稳。
- 铝：供应端稳定，需求端有所回升，短期震荡，中期支撑较强。
- 锌：精矿加工费偏紧，供应支撑较强，但库存累积抑制上涨动能。
- 铅：原生铅产量稳定，再生铅成本支撑明显，中期过剩格局未改。
操作建议：
- 铜：关注中美关系及技术支撑位，短期谨慎，中期震荡企稳。
- 铝：短期震荡，下方支撑明显，建议观望。
- 锌：多单谨慎持有，关注21000元支撑。
- 铅：短期弱势震荡，下方空间有限，建议暂观望。
- 贵金属：短期震荡，建议关注美债收益率变化，谨慎操作。