2022-03-30-上交所-中航直升机股份有限公司2021年年度报告_179页_2mb

中航直升机股份有限公司（中直股份，股票代码：600038）2021年年度报告总结

核心财务表现

• 营业收入：2021年实现营业收入217.89亿元，同比增长10.86%。
• 净利润：归母净利润9.13亿元，同比增长20.53%，扣非净利润9.04亿元，同比增长22.70%。
• 每股收益：基本每股收益1.54元，同比增长20.53%。
• ROE：加权平均净资产收益率10.09%，同比提升1.18个百分点。

业务重点与经营亮点

• 型号研制进展：重点型号如AC352、AC332取得突破性进展，天津民用直升机基地建设加速推进。
• 民机市场拓展：参与西藏应急救援、警航、森林消防等订单，推动国产化替代。
• 技术投入：研发费用达5.76亿元（同比增长8.78%），研发人员占比11%。
• 资本支持：公司引入国新投资为重要战略股东，优化股权结构。

行业与市场环境

• 民用直升机市场：全球军民直升机需求疲软，中国通航市场潜力巨大，2021年交付量增长。
• 产业技术趋势：加速第四代直升机研发，重点突破电传飞控、国产化材料等领域。

主要风险

• 宏观经济风险：航空工业与经济周期关联性强，需求波动可能影响订单。
• 政策与技术风险：原材料依赖特种材料，技术迭代压力大，市场份额集中度高。
• 客户集中风险：前五大客户占比超90%，依赖军方及大型国企。

未来战略

• 经营目标：聚焦年度型号交付，推进民机产业化，提升智能化与数字化能力。
• 风险防控：强化供应链管理，防范汇率波动，完善安全生产体系。

结论

中直股份2021年实现稳健增长，型号研制与民机业务显著提速，在航空装备国产化支撑国家应急救援体系建设。未来需关注宏观经济波动及技术迭代风险，维持“强成长”评级。

摘自：中航直升机股份有限公司2021年年度报告