20260513-申银万国期货-品种策略日报-对二甲苯_2页_113kb

申银万国期货研究所 PX 市场分析总结

核心内容

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽发布，内容聚焦于 PX（对二甲苯）期货市场及原料和现货市场的情况，重点分析了近期价格走势、成交量、持仓量变化以及市场影响因素。

期货市场数据概览

原料与现货市场情况

石脑油价格

• 日本C&F价格（美元/桶）：
  • 现值：966.65
  • 前值：959.9
• 新加坡FOB价格（美元/桶）：
  • 现值：105.4
  • 前值：104.65

混二甲苯价格

• 中国价格（元/吨）：
  • 现值：6648.25
  • 前值：6648.25
• 美国FOB价格（美元/吨）：
  • 现值：1337.25
  • 前值：1316.05

国内现货价格

• 华北出厂价（元/吨）：
  • 现值：9832.5
  • 前值：9832.5
• 华东出厂价（元/吨）：
  • 现值：9832.5
  • 前值：9832.5

海外现货价格

• 韩国价格（美元/吨）：
  • 现值：1195
  • 前值：1163
• 美湾价格（美元/吨）：
  • 现值：1530.97
  • 前值：1496.3

主要观点与分析

1. PX期货市场表现：

   • 9月合约价格下跌30点，跌幅0.33%。
   • 持仓量显著增加，表明市场参与者对后市走势较为关注。
   • 价差方面，1月-5月为-560，5月-9月为156，9月-1月为404，显示价格波动较大。

2. 市场影响因素：

   • 中东局势：当前中东局势仍存反复，但预计逐步趋于缓和，可能对原油价格产生震荡回落影响，从而带动 PX 价格下行。
   • 成本因素：PX 的成本端受到原油价格波动的影响，加工差有进一步修复的可能。
   • 供需变化：PX 负荷下降，下游需求疲软，对价格形成压制。

3. 装置动态：

   • 扬子石化 89 万吨装置按计划停车降负，影响 PX 供应。
   • 据 CCF 统计，截至 5 月 7 日，PX 负荷为 79.2%，周环比下降 1.2 个百分点。

4. 现货市场动态：

   • 6 月现货价格在 1198/1201 范围内商谈，7 月有买盘报价在 1183。
   • 9 月现货价格在 1151/1154 范围内商谈。

评论及策略建议

• 夜盘走势：主力合约小幅上涨 0.30%，显示市场短期情绪偏暖。
• 价格趋势：现货价格整体震荡，PX 价格受中东局势和成本影响较大，短期内或震荡下行。
• 关注点：
  • 中东局势的演变；
  • PX 装置的运行情况；
  • 原油价格波动对成本端的影响；
  • 下游需求恢复情况。

数据来源

• iFinD
• 申万期货研究所

风险提示

• 报告结论基于现有信息，存在对未来预测的不确定性；
• 市场环境和产业链因素可能发生变化，影响最终结果；
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，注意市场波动风险。