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国海证券环保行业研究报告总结

报告发布时间与评级

• 时间：2024年8月14日
• 行业评级：推荐（维持）

中心思想与政策导向

中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出以碳达峰碳中和工作为引领，协同推进降碳、减污、扩绿、增长等工作，深化生态文明体制改革，加快经济社会发展全面绿色转型。

2030年量化目标

• 节能环保产业规模：达到15万亿元左右。
• 非化石能源消费比重：提高到25%左右。
• 抽水蓄能装机容量：超过12亿千瓦。
• 营运交通工具碳排放强度：比2020年下降95%左右。
• 大宗固体废弃物年利用量：达到45亿吨左右，主要资源产出率提高45%。

我国现状与挑战

尽管我国在节能降耗方面已取得成效，但当前仍存在以下挑战：

• 能源结构：偏煤、产业结构偏重。
• 环境问题：生态环境质量稳中向好的基础不稳固。
• 政策环境：全球绿色转型存在波折，面临绿色贸易壁垒升级。

重点推进领域与环节

《意见》聚焦五大领域和三大环节：

• 五大领域：
  • 构建绿色低碳高质量发展空间格局。
  • 加快产业结构绿色低碳转型。
  • 推进能源绿色低碳转型。
  • 推进交通运输绿色转型。
  • 推进城乡建设发展绿色转型。
• 三大环节：
  • 实施全面节约战略。
  • 推动消费模式绿色转型。
  • 发挥科技创新支撑作用。

政策支持措施

• 价格机制：深化电力价格改革、完善水价、推进垃圾处理收费改革。
• 市场化机制：完善碳排放权交易市场、绿色电力证书制度。
• 标准体系：加快建立健全碳达峰碳中和标准体系。

投资要点与建议

• 环保与节能降碳企业：运营类资产（水务、垃圾焚烧）有望受益。
• 能源转型相关企业：拥有减排降碳技术的企业迎来机遇。
• 行业评级：维持“增持”评级。
• 推荐股票：
  • 仕净科技：短期关注。
  • 光大环境：稳中趋强，评级为“增持”。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 核心技术壁垒被削弱。
• 技术人员流失。
• 行业竞争激烈导致毛利率下降。
• 公司订单和业绩不达预期。
• 多重风险叠加对投资产生负面影响。

该报告指出，2030年的绿色转型目标明确，环保行业具有较强的政策预期和投资机会，应关注相关标的企业的投资机会与风险控制。