20131230-兴业证券-兴业证券晨会纪要_13页_713kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档是兴业证券于2013年12月30日发布的行业与策略周报，涵盖多个行业观点，包括策略、金融工程、化工、TMT、医药和电力行业。文档分析了市场趋势、行业动态、重点公司表现及投资建议，并提供了相关投资评级说明和机构联系方式。
策略观点
主要观点
- 个股分化，运动战精彩：市场进入个股行情，建议投资者在资金面改善时布局优质成长股和绩优股。
- 市场情绪波动明显：受“新国九条”发布影响，市场预期再次调整，投资者应按照经济转型逻辑进行投资。
- 2014年市场展望：市场可能维持弱势震荡，但1月上旬资金面改善，建议关注符合经济转型方向的核心资产。
关键信息
- 资金面变化：12月底资金压力缓解，但春节前后可能再度紧张。
- IPO新政影响：首批优质低价新股可能受到超预期追捧，带动相关成长股。
- 投资策略：建议采取“冬耕”策略，布局优质个股。
金融工程观点
主要观点
- 市场情绪恢复：指令激进性（NOA）5天移动均值回升至安全区间，买方情绪有所恢复。
- 市场判断：模型对市场判断为“中性偏弱”，预计短期内维持弱势震荡。
关键信息
- 指数表现：沪深300上涨1%，指数短期均线下跌速度放缓。
- 投资建议：短期关注弹性较大的个股，如长电科技。
化工行业观点
主要观点
- 行业处于淡季：多数化工品价格底部整固，等待旺季需求启动。
- 供需变化：冬季天然气停供影响尿素、甲醇等产品供给，西南地区尿素价格上涨。
- 环保政策影响：环保政策落地及改革细则将对化工子行业产生深远影响。
重点公司推荐
稳健型组合
- 万华化学：MDI供需格局向好，产业链一体化优势明显。
- 浙江龙盛：染料行业景气度提升，环保趋严推动价格走强。
- 扬农化工：农药业务成长性强，产能扩张带来增长空间。
- 华邦颖泰：农药业务综合优势突出，医药制剂业务通过并购增长。
- 联化科技：精细化工中间体产能向国内转移，具备长期竞争优势。
- 华鲁恒升：煤气化技术领先，尿素和甲醇盈利高于行业。
- 江南化工：民爆器材盈利提升，爆破工程服务业务增长潜力大。
- 史丹利：全国布局战略推进，渠道和资金优势明显。
进取型组合
- 万华化学：MDI业务景气度高，新兴业务增长潜力大。
- 浙江龙盛：染料价格持续走强，业绩增长可期。
- 华鲁恒升：尿素价格回暖，经营进入上升期。
- 卫星石化：SAP项目投产，进口替代空间广阔。
- 四川美丰：氮肥业务受益尿素价格上涨，LNG和车用尿素项目推进。
行业动态
- 美国次氯酸钙“双反”调查：国内产业代表申请反倾销和反补贴调查，可能影响出口。
- 印度提高橡胶进口税：预计提高50%，保护国内产业。
TMT行业观点
主要观点
- 电子行业：市场表现优于大盘，关注LED、半导体、消费电子等领域。
- 物联网发展：预计2020年创造1.9兆美元附加值，成为未来增长点。
- 4G iPhone发布：苹果与中移动合作，预计带动销量增长。
- LED需求增长：各国政策推动LED照明渗透率提升，需求增长超80%。
推荐个股
- 三安光电、阳光照明：受益于美国白炽灯禁令，LED照明市场增长。
- 长电科技：弹性较大，被调入推荐组合。
- 其他推荐：士兰微、同方国芯、华天科技、ST彩虹、福日电子等。
行业动态
- LED行业动态：飞利浦、东芝、欧司朗等企业加大在中国投资。
- 半导体发展：联发科、展讯、锐迪科等企业在中低端芯片市场占优。
医药行业观点
主要观点
- 医药板块表现亮眼：全周上涨2.87%，跑赢沪深300指数。
- 估值优势明显：医药板块整体估值35.86倍，相对沪深300溢价率317.46%。
- 化学药龙头表现稳健：恒瑞医药、华东医药等业绩增长确定。
- 中药龙头值得关注：云南白药、天士力等业绩稳定增长，估值折价逐步缩小。
推荐公司
- 云南白药：中成药白马股，业绩稳定增长。
- 天士力：中成药白马股，业绩快速增长。
- 华东医药：优质专科药企业，业绩增长确定。
- 新华医疗、誉衡药业、京新药业：业绩高增长确定，具备外延式增长潜力。
风险提示
- 政策风险：超市场预期的政策利空可能影响板块表现。
- 市场波动：若创业板下跌，医药板块也可能面临回调。
电力行业观点
主要观点
- 并购成为主题：本周环保行业并购频繁，外延式扩张值得期待。
- 投资主线：环保蓝筹股、成长性公司、政策受益企业。
推荐公司
- 天瑞仪器、瀚蓝环境、东江环保、聚光科技：并购事项积极，具备增长潜力。
- 安科瑞：业绩增长显著，拟高送转。
行业动态
- 环保部政策：推进污染源监测、污染物减排、排污标准等。
- 地方政策：多地出台环保相关标准，推动行业规范发展。
投资评级说明
- 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
- 公司评级：买入（相对大盘涨幅>15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（< -5%）。
机构销售经理联系方式
- 上海地区：邓亚萍、盛英君、王政等。
- 北京地区：朱圣诞、肖霞、吴磊等。
- 深圳地区：朱元或、杨剑、李昇等。
- 海外地区：刘易容、徐皓、龚学敏等。
法律声明
- 本报告仅供兴业证券客户使用。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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