SP08_SP10合约全商品对冲报告-20230425-银河期货-28页_713kb

银河期货SP08~SP10合约全商品对冲报告总结

核心内容

本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，主要分析了SP08~SP10合约与多种商品之间的对冲比例及策略变动情况，旨在为投资者提供跨品种对冲策略的参考。报告指出，跨品种对冲能够有效降低波动率，提升策略安全性。

主要观点

1. 跨品种对冲原理：

   • 波动率与风险及收益率成正比。
   • 合理的对冲比例可使价差波动率低于单边头寸，甚至同时低于对冲商品的波动率。
   • 本报告中的对冲比例每季度更新，以确保策略的时效性与准确性。

2. 对冲策略变动：

   • 报告提供了从4月24日到4月25日的对冲组合货值差变动数据，用以反映策略的微调情况。
   • 各对冲组合的变动幅度差异较大，部分合约变动幅度为正，部分为负，需结合市场走势综合分析。

3. 对冲比例表：

   • 报告详细列出了SP08、SP09、SP10合约与各商品合约之间的对冲比例，包括交易单位、对冲手数及对冲吨数。
   • 对冲比例适用于不同商品类别，如贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料、软商品和农副产品等。

关键信息

一、贵金属

• AU08：1手纸浆对冲0.20手AU08，对冲货值为20.00克。
• AG08：1手纸浆对冲0.91手AG08，对冲货值为1.37千克。

二、有色金属

• CU09：1手纸浆对冲0.21手CU09，对冲货值为0.10吨。
• AL09：1手纸浆对冲0.71手AL09，对冲货值为0.36吨。
• ZN09：1手纸浆对冲0.54手ZN09，对冲货值为0.27吨。
• PB09：1手纸浆对冲0.70手PB09，对冲货值为0.35吨。
• NI09：1手纸浆对冲0.43手NI09，对冲货值为43.4千克。
• SN09：1手纸浆对冲0.32手SN09，对冲货值为31.9千克。
• SI09：1手纸浆对冲0.81手SI09，对冲货值为0.41吨。

三、黑色金属

• RB10：1手纸浆对冲1.50手RB10，对冲货值为1.50吨。
• I09：1手纸浆对冲0.78手I09，对冲货值为7.84吨。
• HC10：1手纸浆对冲1.52手HC10，对冲货值为1.52吨。
• SS09：1手纸浆对冲0.77手SS09，对冲货值为0.38吨。
• SF09：1手纸浆对冲1.66手SF09，对冲货值为0.83吨。
• SM09：1手纸浆对冲1.64手SM09，对冲货值为0.82吨。

四、煤炭

• JM09：1手纸浆对冲0.60手JM09，对冲货值为3.61吨。
• J09：1手纸浆对冲0.26手J09，对冲货值为2.56吨。

五、轻工

• FG09：1手纸浆对冲1.75手FG09，对冲货值为3.49吨。

六、石油

• SC09：1手纸浆对冲0.12手SC09，对冲货值为11.73桶。
• FU09：1手纸浆对冲2.24手FU09，对冲货值为2.24吨。
• LU09：1手纸浆对冲1.79手LU09，对冲货值为1.79吨。
• BU09：1手纸浆对冲1.81手BU09，对冲货值为1.81吨。
• PG09：1手纸浆对冲0.67手PG09，对冲货值为1.34吨。

七、化工

• TA09：1手纸浆对冲2.04手TA09，对冲货值为1.02吨。
• V09：1手纸浆对冲1.63手V09，对冲货值为0.82吨。
• RU09：1手纸浆对冲0.41手RU09，对冲货值为0.41吨。
• NR09：1手纸浆对冲0.52手NR09，对冲货值为0.52吨。
• L09：1手纸浆对冲1.25手L09，对冲货值为0.62吨。
• PF09：1手纸浆对冲1.47手PF09，对冲货值为0.74吨。
• EG09：1手纸浆对冲1.01手EG09，对冲货值为1.01吨。
• MA09：1手纸浆对冲2.28手MA09，对冲货值为2.28吨。
• PP09：1手纸浆对冲1.30手PP09，对冲货值为0.65吨。
• EB09：1手纸浆对冲1.20手EB09，对冲货值为0.60吨。
• UR09：1手纸浆对冲1.48手UR09，对冲货值为2.96吨。
• SA09：1手纸浆对冲1.41手SA09，对冲货值为2.82吨。

八、谷物

• C09：1手纸浆对冲2.39手C09，对冲货值为2.39吨。
• CS09：1手纸浆对冲2.05手CS09，对冲货值为2.05吨。

九、油脂油料

• A09：1手纸浆对冲1.18手A09，对冲货值为1.18吨。
• B09：1手纸浆对冲1.46手B09，对冲货值为1.46吨。
• M09：1手纸浆对冲1.83手M09，对冲货值为1.83吨。
• Y09：1手纸浆对冲0.78手Y09，对冲货值为0.78吨。
• RM09：1手纸浆对冲2.12手RM09，对冲货值为2.12吨。
• OI09：1手纸浆对冲0.66手OI09，对冲货值为0.66吨。
• P09：1手纸浆对冲0.86手P09，对冲货值为0.86吨。

十、软商品

• CF09：1手纸浆对冲0.72手CF09，对冲货值为0.36吨。
• SR09：1手纸浆对冲0.97手SR09，对冲货值为0.97吨。

十一、农副产品

• JD09：1手纸浆对冲1.31手JD09，对冲货值为1.31吨。
• LH09：1手纸浆对冲0.19手LH09，对冲货值为0.31吨。
• AP10：1手纸浆对冲0.74手AP10，对冲货值为0.74吨。

重要说明

• 报告使用：本报告仅推送价差环比变动，用于分析1.00手SP合约对冲其他合约的价差货值变动。
• 决策建议：建议投资者结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》以及各商品基本面报告，进行综合决策。
• 策略验证：通过咨询多年周期的跨品种对冲图，可以验证策略的安全性。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因此产生的损失承担责任。

联系方式

• 研究员：潘盛杰
• 期货从业证号：F3035353
• 投资咨询证号：Z0014607
• 手机号：160-2162-2706
• 邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn
• 微博：肤小Raynor摇再数据
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