20160621-首创证券-文化传媒行业周报_付费数字专辑蔚然成风_音乐产业迎来春天_13页_944kb

首创证券文化传媒行业周报总结（2016.6.13-2016.6.19）

核心内容

2016年6月13日至6月19日期间，首创证券发布传媒行业周报，指出文化传媒行业迎来新的发展机遇，尤其在数字专辑、文教出版、体育产业和广电改革等方面表现突出。整体A股文化传媒指数（申万）下跌6.02%，弱于沪深300指数和上证综指，但中南传媒和时代出版逆势上涨，成为市场亮点。

主要观点

• 数字专辑发展迅速：2016年上半年数字专辑为中国音乐产业带来数亿元收入，成为重要的传播与营收手段。国家版权令的实施促进了正版化，提高了消费者对付费音乐的接受度。如EXO的《EX'ACT》销量破百万，李宇春专辑14小时破百万，说明粉丝经济和IP效应推动了数字专辑的热潮。
• 音乐产业新生态形成：付费数字专辑是互联网播放平台推动的音乐产业新生态的一部分，音乐产业链上游内容创作和艺人IP受到重视，如王力宏、姚谦等加入音乐平台，陌陌现场月活近3000万，显示行业正在向内容创作和IP运营倾斜。
• 行业投资主题建议：
  • 影视娱乐IP：关注迅速、精准布局的传媒公司，看好VR产业链。
  • 文教出版：特别是职业教育和在线教育的热点标的。
  • 体育产业：体育产业进入圈地高峰期，体育概念股受到资本市场重视。
  • 广电改革：国有广电股在与互联网视频行业的博弈中迎来机遇期。
• 重点关注公司：奥飞娱乐、中南传媒、浙报传媒、东方明珠。

关键信息

一周行业表现

• A股文化传媒指数：下跌6.02%，弱于沪深300指数（-1.70%）、上证综指（-1.44%）和深证成指（-1.30%）。
• 上涨个股：中南传媒（1.90%）、时代出版（1.04%）。
• 下跌个股：天舟文化（-10.81%）、新文化（-9.85%）、华谊兄弟（-9.63%）、万达院线（-9.50%）、光线传媒（-8.03%）。

行业要闻

• 数字专辑创收：2016年上半年，数字专辑为中国音乐产业带来数亿元收入，正版化红利显现。
• 央视与有线网络合作：央视与有线网络合作设立“央视专区”，通过互动电视平台和宽带网络分发内容，同时收集用户数据，推动个性化推荐。
• 浙江主题乐园发展：浙江20家本土主题乐园纷纷开业，避开与迪士尼的直接竞争，突出独特内涵。
• 苹果进军原创内容：苹果计划创建内部团队制作音乐和影视内容，强调原创而非聚合模式，可能收购时代华纳以增强内容实力。

公司重要公告

• 中南传媒：2015年度利润分配方案为每10股派2.9元，派发股利5208.4万元。
• 天威视讯：2015年年度权益分派为每10股派2元，同时转增2股。
• 歌华有线：控股股东增持股份，持股比例提升至37.42%。
• 唐德影视：2015年年度分红派息为每10股派0.8元，派发股利1280万元。

行业数据回顾

出版数据

• 畅销书TOP10：包括《解忧杂货店》《白夜行》《三体》《追风筝的人》等，主要由南海出版公司、重庆出版社等出版。
• 非虚构类TOP10：涵盖《我们仨》《白说》《向着光亮那方》等，由生活·读书·新知三联书店、长江文艺出版社等出版。
• 少儿类TOP10：《查理九世》系列、《笑猫日记》等图书占据前列，由浙江少年儿童出版社等出版。

电视数据

• 收视率TOP10：湖南卫视、浙江卫视、江苏卫视等占据前列。
• 晚间电视剧TOP10：《亲爱的翻译官》《好先生》《三八线》等电视剧收视率较高。
• 综艺节目TOP10：《奔跑吧兄弟》《挑战者联盟》《极限挑战》等节目收视率领先。

电影数据

• 单周票房：59369万元，环比下降57%。
• 票房冠军：《魔兽》以3.17亿票房位居榜首，占比53%。
• 其他热门影片：包括《海底总动员2》《X战警: 天启》等。

投资建议

• 投资主题：
  • 影视娱乐IP：关注迅速、精准布局的传媒公司，看好VR产业链。
  • 文教出版：特别是职业教育、在线教育的热点标的。
  • 体育产业：体育产业正在进入圈地高峰期，体育概念股受到重视。
  • 广电改革：国有广电股在与互联网视频行业的博弈中迎来机遇期。
• 重点关注公司：
  • 奥飞娱乐：积极打造影视娱乐IP帝国，估值合理。
  • 中南传媒：估值偏低的优质出版集团，传统业务增长稳健。
  • 浙报传媒：资本运作积极，布局体育和养老产业。
  • 东方明珠：广电龙头股，互联网电视商业模式成熟，估值合理。

风险提示

• 宏观经济影响：整体经济环境对传媒行业有潜在影响。
• 行业系统风险：传媒行业存在一定的系统性风险，需谨慎评估。

评级说明

• 股票评级：根据报告发布后6个月内股价相对沪深300指数的表现分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡，当前行业评级为“看好”。

分析师简介

• 张炬华：传媒行业分析师，中国人民大学财政金融学院硕士，5年证券业从业经历。

免责声明

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