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天然橡胶市场总结（2021-11-17）

核心内容

2021年11月17日，天然橡胶市场整体呈现窄幅回升走势。沪胶主力合约RU2201报收14695元/吨，涨幅1.07%，夜盘报收14555元/吨。INE20号胶主力合约2201报收11700元/吨，涨幅0.73%，夜盘报收11585元/吨。国内现货价格有所上涨，但不同地区和类型胶价表现分化。

主要观点

1. 胶水价格回落，合艾胶价53.00泰铢/千克（-0.83%）

• 胶水价格出现小幅回落，表明近期供应端可能受到一定压力。
• 合艾胶（合艾胶水）价格小幅下滑，但整体胶价仍保持回升态势。

2. 美金胶报价回升

• 泰国天胶STR20报收1795美元/吨（+15），马来西亚天胶SMR20报收1785美元/吨（+10），印度尼西亚天胶SIR20报收1760美元/吨（+10）。
• 美金胶价格整体呈现上涨趋势，显示国际市场对天然橡胶的需求有所回暖。

3. 国内现货价格表现

• 云南全乳胶SCR5上海报价13900元/吨（+300），表明国内全乳胶市场有所支撑。
• 泰三烟片RSS3上海报价16650元/吨（-200），价格小幅下跌。
• 越南SVR3L上海报价13400元/吨（+100），表现相对稳定。

4. 供需分析

• 供应端：全球割胶进入淡季，泰国10月降雨较多，影响产量。NOAA预测2021-22年北半球冬季出现“拉尼娜”现象的概率为70%-80%，将可能带来东南亚及中国地区的阶段性降雨或台风，对产量构成潜在威胁。
• 需求端：轮胎企业开工小幅回升，但终端汽车销量仍同比下降，表明下游需求疲软。
• 库存情况：国内青岛保税区库存持续下滑，显示市场去库存趋势明显。

5. 市场走势判断

• 当前供需两端缺乏显著亮点，市场走势主要受板块驱动。
• 长期来看，橡胶市场或呈现震荡偏强格局，但短期内仍需关注天气变化及终端需求的改善情况。

关键信息

期货行情

操作建议

• 橡胶市场延续窄幅回升走势。
• 建议投资者关注天气变化对产量的影响，以及终端需求的改善情况。
• 长期走势或震荡偏强，但需谨慎操作，避免过度追高。

数据来源与图表说明

• 图1：沪胶主力合约走势（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图2：日胶活跃合约走势（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图3：天然橡胶市场价格（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图4：合成橡胶市场价格（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图5：青岛保税区库存（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图6：交易所库存（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图7：橡胶进口数据（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图8：RU1-9合约价差（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图9：RU9-5合约价差（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图10：活跃合约基差（数据来源：wind、国都期货研究所）

分析师与研究所信息

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校，具备丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构和产业客户提供专业服务。

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