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每日晨报总结（2022年6月16日）

核心内容概览

本报告总结了2022年6月16日的市场动态、个股分析及行业展望，涵盖港股、美股及A股的主要市场表现、商品及外汇价格变化、互联网行业动态以及保险行业分析。

今日焦点：新特能源与富途控股

新特能源

• 多晶硅价格：单晶致密料价格续涨至26.6万元/吨，创今年新高，相比5月底上涨2.9%。
• 需求情况：国内外需求超预期，多晶硅供不应求加剧。
• 盈利预测：上调2022-2024年每股盈利预测23%-40%。
• 目标价：基于6.0倍2024年预测市盈率，上调目标价至29.50港元（原23.00港元）。
• 评级：买入，潜在涨幅29.4%。

富途控股

• 市场表现：1季度港美股市场表现低迷，但富途的衍生品交易占交易佣金收入30%，展现韧性。
• 增长动力：国际化扩张持续，新加坡市场表现优异，3月登陆澳大利亚。
• 盈利预期：盈利同比降幅有望收窄，2022年或接近持平。
• 估值分析：当前估值具备较好收益风险比，市场预期已调整充分。
• 目标价：上调至58美元，评级从中性上调至买入。
• 潜在涨幅：29.8%。

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

互联网行业月报

• 618大促影响：受疫情缓和及大促启动影响，5月实物电商同比上升7.0%，高于预期。
• 电商表现：
  • 京东：大促4小时，家电客单价同比提升46%。
  • 快手：美妆品类创2021年来最高GMV。
• 行业展望：
  • 2季度电商同比微增，预计阿里巴巴GMV下跌10%，京东自营和拼多多微增，快手增长22%。
  • 下半年平台交易有望恢复增长。
• 个股评级：
  • 京东（JD US/9618 HK）：买入
  • 快手（1024 HK）：买入
  • 阿里（BABA US/9988 HK）：买入

保险行业月报

• 保费回升：1-5月四大上市保险公司寿险保费同比下降0.3%，但降幅收窄，5月太保、新华、国寿均增长，平安略有下降。
• 财险保费：人保、平安同比增长8%，太保增长5%，环比提升。
• 行业机会：
  • 政策转向稳增长，流动性有望保持宽松。
  • 美联储加息对国内股市影响有限，稳增长政策推动股市回升，提升投资收益。
  • 行业估值处于极低水平，市场对寿险转型困难有充分预期。
  • 同比基数降低，5月寿险和财险保费增速边际好转，有望推动估值修复。
• 行业评级：同步

本周公布经济数据

美国

• 6月14日：生产物价指数上涨0.80%，市场预期0.80%，上次数据0.50%。
• 6月15日：首次申领失业救济金人数215.00千，市场预期215.00千，上次数据229.00千。

中国

• 6月14日：工业生产同比-0.5%，市场预期-0.5%，上次数据-2.9%。

交银国际最新研究报告

• 报告内容：
  • 2022下半年展望：顺时施宜。
  • 量化策略分析：守得云开见月明。
  • 深耕农村下沉：汇通达网络首予买入评级。
  • 新能源行业剖析：多晶硅价格将转趋合理，大幅扩产后成本决定成败。
  • 房地产行业剖析：盛衰各有时。
  • 金融行业剖析：美国经验启示，建立养老金与股票市场的正向循环。
  • 快手：趋同求异中释放变现潜力，首予买入评级。
  • 京东方精电：首予买入评级。
  • 中国宏观观察：港股为何这么多垃圾？
  • 其他报告涵盖多个行业，包括科技、房地产、金融等。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月总回报与相关行业一致。

• 沽出：预期个股未来12个月总回报低于相关行业。

• 无评级：对个股未来12个月总回报与相关行业无明确观点。

• 行业评级：

  • 领先：行业表现优于大盘。
  • 同步：行业表现与大盘一致。
  • 落后：行业表现弱于大盘。

恒生指数成份股表现（节选）

国企指数成份股表现（节选）

分析员披露

• 研究报告观点：作者的观点准确反映其对所提及证券或发行者的看法。
• 薪酬与建议：作者薪酬与建议无直接或间接关系。
• 内幕消息：未收到可影响建议的内幕消息或非公开股价敏感信息。
• 证券处置：过去30天内未处置或买卖相关证券。
• 任职情况：未在研究报告覆盖的香港上市公司担任高级职位。
• 财务利益：未持有相关证券，除一位分析师持有世茂房地产股份外。

有关商务关系之披露

• 交银国际及其关联公司在过去12个月内与多家公司存在商务关系，包括交通银行、国联证券、京东物流等。