> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月9日研究所晨会观点总结 ## 核心内容概述 2026年6月9日研究所晨会主要围绕宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源等板块展开分析，重点讨论了中东局势、美联储加息预期、国内经济修复情况以及各商品价格走势对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 一、宏观金融 - **中东局势**：阶段性缓和，但局部冲突风险仍存，霍尔木兹海峡风险溢价回落但仍具影响。 - **美联储加息预期**：持续升温，市场完全定价年底前加息25个基点，美元指数维持在100关口上方震荡，美债收益率上行。 - **国内经济**：延续弱扩张格局，综合景气指数稳步上行，企业盈利整体修复但行业分化明显。 - **流动性**：央行开展大额逆回购操作，资金面保持宽松，短端利率下行。 - **市场主线**：多重因素（地缘风险、加息预期、经济修复、流动性）共同影响市场走势，建议谨慎观望。 --- ### 二、股指 - **A股表现**：三大指数延续调整，整体偏弱，上证指数跌1.70%，深证成指跌3.22%，创业板指跌3.69%。 - **板块分化**：工程器械、油气、银行保险等板块表现较强，而半导体、贵金属、部分周期板块大幅下挫。 - **基本面**：国内经济弱修复，但外部因素（美联储加息、中东局势）压制风险偏好。 - **操作建议**：短期波动加大，建议保持谨慎观望，关注基本面稳健的细分赛道。 --- ### 三、贵金属 - **价格走势**：贵金属延续弱势，但跌幅收窄，沪金小幅上涨，沪银同步反弹。 - **影响因素**：美元指数与美债收益率维持高位，压制贵金属价格；中东局势缓和、油价回落，通胀预期降温。 - **后续关注**：美伊谈判进展、中东冲突动态、美元与美债走势。 - **操作建议**：短期谨慎观望，关注宏观风险变化。 --- ## 四、黑色金属 ### 1. 钢材 - **现货市场**：价格持平，但盘面延续弱势。 - **成本支撑**：山西煤矿事故推动焦煤价格上涨，支撑钢材成本。 - **需求情况**：现实需求偏弱，库存回升，表观消费量下降。 - **操作建议**：短期区间震荡，关注供给变化及产量数据。 ### 2. 铁矿石 - **价格走势**：期现货延续弱势。 - **供应情况**：全球发运量、到港量回升，港口库存仍高。 - **中期趋势**：供应增加仍是大趋势，铁矿石价格短期或继续弱势。 ### 3. 硅锰/硅铁 - **现货价格**：硅铁、硅锰价格持平，盘面小幅反弹。 - **市场情绪**：需求疲软，下游询单冷清，市场震荡运行。 - **操作建议**：短期区间震荡，关注主产国政策变化。 --- ## 五、有色新能源 ### 1. 铜 - **供应端**：铜矿扰动频发，国际铜研究小组下调产量预估，AI数据中心需求支撑。 - **需求端**：数据中心耗铜高增但占比偏低，传统领域无亮点。 - **宏观影响**：美国加征关税预期短期支撑铜价，但库存高企可能形成抛压。 - **操作建议**：多空交织，下方有支撑，但上方需谨慎。 ### 2. 铝 - **供应端**：国内供应充足，高进口支撑市场。 - **需求端**：需求缺乏亮点，特高压和储能增量有限，库存高位。 - **操作建议**：上方高度谨慎，关注产能变化和需求恢复。 ### 3. 锡 - **供应端**：锡精矿加工费上调，缅甸佤邦复产不及预期，印尼政策可能扰动市场。 - **需求端**：锡焊料开工率下滑，电子焊料需求进入淡季，下游接货意愿不足。 - **价格走势**：锡价受宏观风险压制下跌，但低位可能触发刚需补库。 - **操作建议**：短期震荡，关注政策变化和需求恢复。 ### 4. 碳酸锂 - **价格走势**：碳酸锂主力合约上涨0.84%，期现基差较弱。 - **供需情况**：锂矿加工费维持高位，但需求不足导致价格探底。 - **操作建议**：短期震荡调整，等待新驱动，逢低布局多头。 ### 5. 工业硅 - **价格走势**：工业硅主力合约微涨0.23%，期货升水偏弱。 - **供需情况**：北方开工低迷，西南复产推迟，库存高位。 - **操作建议**：供需双弱，价格贴近成本，区间震荡。 ### 6. 多晶硅 - **价格走势**：多晶硅主力合约上涨0.14%，现货价格接近现金流成本。 - **需求情况**：光伏终端需求不足，下游产品价格持续探底。 - **操作建议**：以底部震荡看待，逢高布局空头。 --- ## 数据来源 本报告数据来源于以下机构： - Wind - iFind - 彭博 - 路透 - 百川盈孚 - Mysteel - SMM --- ## 重要声明 - 本报告由东海期货研究所团队完成，内容基于公开资料整理。 - 报告观点、结论和建议仅作参考，不构成投资建议。 - 报告版权归属东海期货有限责任公司研究所，未经许可不得复制、发布或引用。 - 投资者需自行承担投资风险。 --- ## 联系信息 - **东海期货有限责任公司研究所** - 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 - 联系人：贾利军 - 电话：021-68756925 - 邮箱：Jialj@qh168.com.cn - 网址：www.qh168.com.cn