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国元点睛总结（2022.03.14）

核心内容概览

国元期货研究咨询部于2022年3月14日发布市场分析报告，重点分析了多个主要期货品种的日度走势及影响因素。报告指出，受加息压力缓解及市场情绪波动影响，大宗商品整体呈现下跌趋势，但部分品种如豆粕、菜粕、豆油等因供需关系及外部因素支撑，表现相对坚挺。

主要观点

1. 整体市场环境

• 加息压力降至，大宗商品普遍下跌。
• 美豆表现坚挺，对国内豆粕类品种形成支撑。
• 俄乌局势尚未完全缓和，市场仍存在不确定性，对油脂类品种造成一定压力。

2. 重点品种分析

沪铜2204（SHFE cu2204）

• 未提供具体价格变化，但提到“团结、敬业、求实、创新”等企业价值观，以及客户热线和官网信息。
• 建议关注市场走势及后续政策影响。

沪铝2204M（SHFE a12204）

• 同样未提供具体价格变化，企业价值观与客户信息重复出现。
• 建议结合宏观面及库存变化进行判断。

铁矿2205M（DCE i2205）

• 跌幅为-57.0/-6.98%。
• 市场情绪受加息压力影响，建议关注后续供需变化及政策动向。

焦炭2205（DCE j2205）

• 跌幅为-7.69%。
• 受美豆支撑，粕类价格表现相对稳定，但油脂偏弱对整体市场形成拖累。

螺纹2205M（SHFE rb2205）

• 跌幅为-4.07%。
• 市场情绪偏空，建议多单注意风险控制。

豆粕2205（DCE m2205）

• 跌幅为0.81%，收于4200之上。
• USDA报告下调南美大豆供应预测，但高于预期，中性偏多。
• 国内低库存对价格形成支撑，预计本周震荡走强，建议多单继续持有。

菜粕2205（CZCE RM205）

• 跌幅缩窄至1.39%，收长下影线。
• 国内处于季节性消费淡季，但油厂开机率偏低导致库存小幅下滑。
• 豆菜粕价差持续收窄，关注入场机会。

豆油2205M（DCE y2205）

• 跌幅达2.86%，持仓量下降超1.3万手。
• 供应端存在不确定性，国内库存仍处低位，形成一定支撑。
• 建议继续关注俄乌局势发展，注意防控风险。

棕榈油2205（DCE p2205）

• 跌幅达3.19%，临近收盘封死跌停板。
• 油脂板块利空集中释放，但全球植物油供应紧张尚未缓解。
• 马棕产量3月初环比上涨，产量拐点或已到来，未来走势值得关注。

菜油2205M（CZCE01205）

• 受棕榈油跌停影响，价格重心继续下移。
• 成本上扬压制利润，买船不足，预计震荡偏强。
• 建议观望为主，注意风险控制。

关键信息

• 加息压力缓解：市场整体情绪偏空，但加息压力下降为部分品种提供支撑。
• 美豆支撑：对豆粕类品种起到一定支撑作用，尤其在USDA报告下调南美大豆供应预测后。
• 油脂板块利空：豆油、棕榈油等品种受疫情、原油价格回落及俄乌局势影响，表现疲软。
• 国内低库存支撑：豆粕、菜粕等品种因库存偏低，价格表现相对稳定。
• 供需变化：马棕产量出现拐点，国内供需格局仍偏紧，支撑市场情绪。
• 风险提示：建议投资者关注外部因素（如俄乌局势）及市场情绪变化，注意防控风险。

市场建议

• 豆粕：预计本周震荡走强，建议多单继续持有。
• 菜粕：豆菜粕价差收窄，关注入场机会。
• 豆油：国内库存低位，存在一定支撑，建议继续关注俄乌局势。
• 棕榈油：短期受利空影响，但未来产量可能回升，需谨慎操作。
• 菜油：震荡偏强，建议观望为主，注意风险控制。
• 其他品种：如沪铜、沪铝等，建议结合市场走势及技术指标进行判断。

总结

国元期货研究部在2022年3月14日的市场分析中指出，当前市场受加息压力缓解及外部因素影响，整体偏空，但部分品种因供需支撑表现相对稳定。豆粕、菜粕因国内低库存及美豆支撑，价格有所回升；豆油、棕榈油则因多重利空因素影响，出现明显下跌。建议投资者在关注市场走势的同时，注意防控风险，尤其在俄乌局势和疫情反复等不确定性因素下保持谨慎。