20250920-东吴证券-绿色债券周度数据跟踪_11页_648kb

固收点评 20250920 - 绿色债券周度数据跟踪（20250915-20250919）

核心内容概述

本周（2025年9月15日至19日）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券34只，合计发行规模约313.88亿元，较上周增加113.36亿元。二级市场成交额达604亿元，较上周增长95亿元。整体市场对绿色债券表现出持续热度，尤其在3年以下期限的债券中表现突出。

主要观点

一级市场发行情况

• 发行规模：本周绿色债券发行规模显著增长，达到313.88亿元。
• 发行期限：以3年期为主，占比最高。
• 发行人类型：地方国有企业、大型民企、央企子公司为主要发行主体。
• 主体评级：AAA和AA+级债券为主，占比高。
• 地域分布：发行地域广泛，覆盖多个省份，其中北京市、福建省、湖南省、广东省、贵州省、海南省、河北省、江西省、山东省、上海市、四川省、天津市、新疆维吾尔自治区、浙江省为主要发行地区。
• 债券种类：主要发行类型包括一般公司债、商业银行普通债、企业ABS、中期票据、私募公司债、超短期融资券。

二级市场成交情况

• 成交总额：本周绿色债券成交额达604亿元，较上周增加95亿元。
• 券种分布：非金公司信用债、金融机构债、利率债为成交量前三，分别占264亿元、256亿元和74亿元。
• 期限分布：3年以下绿色债券成交量占比达83.10%，显示市场对短期绿色债券偏好明显。
• 行业分布：金融、公用事业、交运设备为成交量前三的行业。
• 地域分布：北京市、广东省、湖北省为成交量前三的地区，分别占153亿元、74亿元和44亿元。

关键信息

估值偏离度分析

• 折价成交：折价率前三的个券为25水能G1（-0.7382%）、24南湖绿色债01（-0.4538%）、GC三峡K3（-0.3254%），其余折价率均在-0.30%以内。
• 溢价成交：溢价率前四的个券为25水能G3（0.9662%）、24康富租赁MTN004(碳中和债)(0.5175%)、22广东债07(0.4758%)、25福州地铁GN003(碳中和债)(0.4274%)，其余溢价率均在0.42%以内。
• 行业分布：折价个券主要涉及金融、公用事业、建材行业；溢价个券则主要集中在金融、公用事业、交通运输行业。
• 地域分布：折价个券主要来自北京市、福建省、江苏省；溢价个券主要来自广东省、北京市、上海市、天津市。

风险提示

1. 数据更新延迟：Choice数据可能存在更新延迟，影响分析的及时性。
2. 数据披露不全：Choice和Wind公开数据可能存在缺失，需谨慎使用。

估值偏离度表

折价个券前三十位

溢价个券前三十位

数据来源

• 一级市场数据：Choice，东吴证券研究所
• 二级市场数据：Choice，东吴证券研究所
• 图表数据：Wind，东吴证券研究所

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：个股涨跌幅相对基准在15%以上；
  • 增持：个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
  • 中性：个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数相对强于基准5%以上；
  • 中性：行业指数相对基准-5%与5%之间；
  • 减持：行业指数相对弱于基准5%以上。

免责声明

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