20250921-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_成本抬升预期扰动_关注情绪继续推涨_多晶硅_能耗政策扰动_多空博弈持续_51页_19mb

工业硅-多晶硅周报总结

工业硅

金属硅市场现货价格上涨至8977元/吨，期货盘面受政策预期和成本支撑拉动。短期呈现震荡行情，上方压力9500，支撑8300，建议逢高空单布局。供需方面，供应端复产增加（如新疆地区开工率提升），需求端有机硅和多晶硅需求增量有限，库存高位；成本支撑来自硅煤价格上调300元，但整体需求疲软。风险包括政策超预期和宏观情绪波动。

多晶硅

多晶硅现货价格上涨，P型至4.4万元/吨，N型至5.18万元/吨。多头逻辑源于政策减产预期和印度GST下调提升需求，空头逻辑基于库存积累和供应宽松。短期推荐逢低做多远月合约，关注11-12反套策略。供需运行中，产量增加，库存小幅上行；政策驱动如能耗标准调整持续，但下游采购谨慎。风险涵盖终端需求不及预期和政策执行延迟。

整体市场

工业硅和多晶硅市场受政策和情绪共振影响，工业硅成本支撑稳固但供给宽松，多晶硅价格高位震荡。关键风险包括宏观超预期、下游需求疲软和供应链扰动。