20250616-铜冠金源期货-镍周报_宏观与资源端共振_镍价低位震荡_8页_1mb

宏观面分析显示，美国通胀数据继续走弱，美联储目标实现可能性增加，劳动力市场稳定，但地缘风险如美伊冲突可能推升美元指数，压制镍价。中美贸易谈判取得一定成果，关税豁免延期可能性低，需求修复缓慢。

基本面方面，菲律宾取消镍矿出口禁令，资源扰动风险降温，但印尼镍矿供给持续偏紧，矿价高位支撑成本。不锈钢需求低迷，价格走弱，库存大幅累库；新能源汽车进入淡季，消费疲软；硫酸镍产量收缩，需求未见提振。整体供需双弱，镍铁厂成本压力大。

后期展望，宏观因素短期扰动和基本面偏弱将持续，镍价预计低位震荡。供给端产量收缩但出口窗口开放，或缓解部分压力，但需求端复苏乏力。

行业要闻包括菲律宾矿业财政法案删除出口禁令条款，ITSS镍铁厂14#炉复产，中美经贸磋商取得进展。

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