20220304-大越期货-贵金属早报_20页_672kb

贵金属早报-2022年3月4日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及操作建议等内容。报告指出，受地缘政治局势及通胀预期影响，贵金属市场整体呈现震荡态势，短期避险情绪和紧缩预期仍是主要影响因素。

主要观点

黄金市场分析

• 基本面：伊朗恢复石油产量的传闻导致油价回落，美股和美债收益率小幅回落，美元指数上涨，金价小幅收涨。
• 基差：黄金期货价格略高于现货价格，基差为-1.47，显示现货贴水。
• 库存：黄金期货仓单保持不变。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，趋势偏多。
• 主力持仓：主力净持仓多，且多头增加，趋势偏多。
• 结论：避险情绪略有降温，但仍有支撑，金价小幅走高。COMEX黄金期货收涨0.84%至1938.4美元/盎司。短期金价将震荡运行，主要逻辑为紧缩预期压制，但地缘政治和通胀仍提供支撑。

白银市场分析

• 基本面：受地缘政治影响，银价小幅回落，但供应紧张预期升温。
• 基差：白银期货价格略高于现货价格，基差为-19，显示现货贴水。
• 库存：白银期货仓单环比减少。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，趋势偏多。
• 主力持仓：主力净持仓空，且空头减少，趋势偏空。
• 结论：银价高位震荡，避险情绪支撑有限，紧缩预期仍是压制因素。COMEX白银期货收涨0.36%至25.28美元/盎司。短期震荡为主。

关键信息

今日关注事件

• 07:00 美国纽约联储主席威廉姆斯讲话
• 07:30 日本1月失业率
• 15:00 德国1月贸易帐
• 15:45 法国1月工业产出
• 21:30 美国2月非农就业报告（含就业人口、失业率、平均每小时工资）
• 次日 全国政协十三届五次会议及全国人大五次会议召开

操作建议

• 沪金2206：386-395区间操作
• 沪银2206：4950-5150区间操作

市场逻辑

• 利多因素：
  • 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑金价
  • 供应紧张预期升温，高通胀支撑金价
  • 风险偏好改善，部分支撑银价
• 利空因素：
  • 避险情绪降温，金价可能回落
  • 紧缩预期升温，压制金价和银价
  • ETF持仓小幅回落，可能提供下行动力

风险提示

• 地缘政治影响超预期
• 紧缩进程暂停
• 疫情大范围蔓延

图表说明

• 沪银持仓：仍为净多，但净持仓明显回落，多空持仓均小幅减少
• 沪金持仓：净多明显回升，多头增加，空头减少
• SPDR黄金ETF持仓：显示黄金ETF持仓变化
• 白银ETF持仓：显示白银ETF持仓变化
• 内外盘金银现货比：反映内外盘价格差异
• 伦敦金现和美元指数：显示金价与美元指数关系
• 伦敦银现和美元指数：显示银价与美元指数关系
• 新冠疫苗完全接种率：可能影响市场情绪及经济复苏预期

投资者注意事项

• 本报告基于公开资料及研究分析，仅供参考，不构成投资建议
• 投资者应结合自身风险承受能力及市场变化进行决策
• 市场风险较高，建议谨慎操作