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贵金属早报

黄金

基本情绪:
全球动荡加剧避险情绪，美国通胀放缓与降息预期回升支撑金价；中东局势紧张持续推高避险需求，但特朗普新政策与经济预期改善仍是潜在压制因素（如预期通胀降至衰退，则金价难以持续上行）。

今日价格（单位 人民币元/克）:

• 黄金现货：78,170元（贴水）
• 黄金期货主力合约：约78,516元（东京时间）

持仓情况:

• 商品期货主力净多头增仓。
• SPDR黄金ETF持仓量增强。

行情展望:
总体维持看涨，短线波动受基本面和政策预期变化影响；地缘冲突与通胀压力维持支撑，但若出现经济衰退预期修正，可能带来回调风险。

白银

基本情绪:
与黄金类似，全球不确定性使白银避险属性明显，但白银更敏感于工业需求变化。

今日价格（单位 人民币元/千克）:

• 白银现货：8,798元（贴水）
• 白银期货主力合约：8,819元

持仓情况:

• 白银ETF持仓量维持于高位，高于往年同期。
• 主力净多头持仓较前期增加，反映短期偏多情绪。

行情展望:
虽然白带有避险支撑，但贸易乐观预期与降息预期修正或使其表现弱于黄金。技术面显示震荡整理趋势。

资讯观察

市场日程:

1. 中国、德国、法国CPI数据发布
2. 美国密歇根大学消费者信心指数初值
3. 美伊核谈判进程
4. 美元流动性与主要经济体利率动态

数据图表参考

图表显示:

• 地理性事件对金银价格冲击明显。
• 通胀预期指标呈现多空交替。
• 对美联储降息路径分歧仍在。
• 資金面显示机构投资者增持贵金属ETF。