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农产品·豆粕总结（2022年3月9日）

核心内容

本总结基于华融期货发布的《农产品·豆粕》资讯，主要分析了豆粕期价走势、市场消息面及后市展望。整体来看，豆粕市场在短期仍维持强势，但需关注后续关键因素变化。

主要观点

1. 豆粕期价表现

• 周三豆粕期价继续偏强运行，M2205主力合约收盘价为4222元/吨，涨幅3.4%，上涨139元/吨。
• 今日开盘价为4110元/吨，最低价4098元/吨，最高价4266元/吨。
• 成交量为1991566手，持仓量为1248079手，日增仓为-28542手。

2. 市场消息面分析

• 南美大豆产量预期下调：DATAGRO预计2021/22年度南美大豆产量为1.8184亿吨，低于早先预测的2.0915亿吨，比2020/21年度减少8%。尽管播种面积创纪录，但产量下调反映出南美地区可能面临减产风险。
• 巴西和阿根廷产量预期调低：分析师预计巴西和阿根廷大豆产量可能分别调低580万吨和210万吨，合计调低790万吨。
• 美国出口销售数据：3月8日美国私人出口商报告对未知目的地销售12.6万吨大豆，对中国销售13.2万吨大豆，2022/23年度交货，反映出中国等买家加快从美国采购大豆，因南美产量前景不佳。

3. 后市展望

国际市场

• 南美大豆减产预期持续，引发海外买家对美豆的采购需求增加。
• 美国农业部即将发布3月份供需报告，分析师预估巴西和阿根廷产量均低于2月预测值。
• 俄乌冲突对大宗商品市场的影响仍在持续，推升国际油价，商品普涨令通胀预期升温，美豆仍处强势运行通道。

国内市场

• 美盘大豆期价高位运行，支撑进口大豆成本。
• 近期进口大豆到港量不足，油厂缺豆且压榨利润不佳，导致豆粕产量偏低。
• 国内豆粕库存低于近三年同期均值，预计3月进口大豆到港量为660万吨，短期内压榨量难以明显回升。
• 下游养殖业普遍亏损，且进入传统消费淡季，市场对高价豆粕的接受意愿下降，追高情绪减弱。

总体判断

• 短期内豆粕预计维持强势运行。
• 后续需密切关注乌克兰局势、美豆出口、南美主产区天气情况、国内大豆进口及压榨情况。

关键信息

• 豆粕期价：M2205合约周三报收4222元/吨，涨幅3.4%。
• 南美产量预期：DATAGRO预测2021/22年度南美大豆产量为1.8184亿吨，比2020/21年度减少8%。
• 美国出口数据：3月8日美国私人出口商对中国销售13.2万吨大豆，对未知目的地销售12.6万吨大豆。
• 国内豆粕库存：库存偏低，预计3月进口大豆到港量为660万吨，压榨量回升难度较大。
• 下游需求：养殖业亏损，消费淡季，市场追高情绪减弱。

风险提示

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• 期市有风险，入市须谨慎。
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