20251208-东证期货-综合晨报_中国11月末黄金储备增加3万盎司_美国石油钻机数量上升_20页_760kb

日度综合晨报总结

1. 金融市场动态

• 黄金市场

  • 中国11月末黄金储备环比增3万盎司（约1吨），央行增持方向明显。
  • 美国9月核心PCE同比2.8%符合预期，市场对美联储12月降息25bp定价充分，但美联储内部分歧加剧，降息空间受限，金价震荡下行。

• 外汇市场

  • 美元指数走弱，通胀压力放缓（11月核心PCE同比2.8%，环比0.1%），市场风险偏好回升。
  • 美联储12月降息已成定局，需警惕降息落地后的回调风险。

• 股指期货

  • 国常会推动节能降碳，政策利好A股，但市场成交量未放大，资金处于观望状态。
  • 消费者信心指数回升，市场对美联储降息和经济软着陆预期增强，股指多头配置建议。

2. 商品市场动向

• 农产品

  • 豆粕：南美天气和USDA供需报告是关注焦点，国内库存高企，价格震荡。
  • 棕榈油：马棕产量下降（MPOA数据），出口需求待观察，库存压力缓解有限。
  • 豆油、玉米淀粉：需求疲软，价格维持震荡。
  • 白糖：巴西糖厂加速开榨，新糖供应增加，郑糖利空。

• 黑色金属

  • 螺纹钢/热轧卷板：钢价震荡，去库分化，卷板库存压力大，政策预期支撑短期行情。
  • 铁矿石、动力煤：供需趋弱，价格震荡，库存累积需关注需求边际变化。

• 有色金属

  • 锡：供需双弱，地缘风险影响库存，价格高位震荡，警惕回调。
  • 铜、锌、铅：宏观主导，基本面供需博弈，LME注销仓单变化需密切跟踪。
  • 工业硅：开工分化，新疆复产节奏待观察，库存边际上升，短期承压。
  • 锂、镍：碳酸锂出口偏弱，镍矿供给坚挺，价格分化，短期利多淡出。

• 能源化工

  • 原油：钻机数量上升，地缘冲突风险待观察，月差支撑油价震荡区间。
  • 瓶片、烧碱：需求淡季，库存高位，价格承压，短期弱势震荡。
  • 碳排放权：机构多头立场强化，支撑价格震荡偏强。

3. 关注重点

• 美联储12月利率会议：降息落地后的市场反应，关注鹰派信号。
• 地缘政治：加沙冲突、印尼矿产政策、俄罗斯能源出口风险等。
• 数据跟踪：USDA供需报告、中国政策动向、通胀数据更新。

风险提示

• 短期市场波动性增加，需警惕宏观预期变化。
• 商品库存高企及需求淡季压制价格空间，关注终端补库力度。

🗓️ 关注市场动态，把握趋势机会。