2017年Q2全球经济展望_83页-8mb

文档总结

核心内容

本报告是Deloitte Research发布的《全球经济展望》第二季度2017版，由多位经济学家共同撰写，分析了全球主要经济体的经济状况、政治风险及通胀趋势。报告涵盖了美国、欧元区、中国、日本、印度、俄罗斯、巴西、加拿大和非洲等地区，探讨了各地区的经济增长、就业市场、工资增长、政策影响及潜在风险。

主要观点

美国

• 工资增长显著：尽管经济增速放缓，但就业市场紧缩导致工资增长达到自上次衰退以来的最高水平。
• 生产率增长滞后：工资增长若不能伴随生产率提升，将可能引发通胀加速。
• 政策建议：基础设施投资、税制改革和监管改革被提出为可能提升生产率的政策方向。

欧元区

• 经济复苏加速：尽管存在政治风险，如英国脱欧和民粹主义政党崛起，但经济仍保持复苏态势。
• 通胀回升：欧元区通胀已回升至2.0%，不再面临通缩威胁。
• 政治风险与经济脱钩：报告质疑政治风险是否能长期与经济复苏并存，认为需关注谈判进程和政策变化对经济的影响。

中国

• 经济增长趋于稳定：经济增速放缓，但总体趋于稳定。
• 增长驱动因素不变：主要依赖基础设施和房地产投资，但这些投资带来的债务风险值得关注。
• 工资增长与竞争力变化：制造业工资上升，中国劳动力成本优势减弱，竞争力转向技术、技能和法律框架等方面。

日本

• 经济改善：出口和就业数据改善，但国内需求仍较弱。
• 受英国脱欧影响：日本企业在英国的投资面临不确定性，尤其是金融服务业。

印度

• 经济表现超预期：尽管受到货币改革和全球经济不确定性的影响，印度经济仍保持增长。
• 增长基础稳固：良好的经济基本面、改革前景和数字化发展有助于未来经济增长。

俄罗斯

• 经济复苏迹象：油价回升、卢布升值及通胀下降表明经济正在复苏。
• 政策限制增长：保守的货币政策和财政紧缩措施可能抑制增长。

巴西

• 央行积极应对：巴西央行采取措施稳定经济，政府也在努力改善财政状况。
• 经济复苏初步：尽管经济形势仍严峻，但央行的干预提供了积极信号。

加拿大

• 贸易关系风险：美国可能重新审视与加拿大的自由贸易协定，影响加拿大经济结构。
• 经济表现良好：就业市场改善，但需警惕贸易政策变化带来的不确定性。

非洲

• 经济多样性：非洲各国经济发展不均衡，肯尼亚表现强劲，南非疲软，尼日利亚则出现萎缩。
• 关键因素：大宗商品、私有化、多元化和中国投资是非洲经济表现的重要影响因素。

全球通胀

• 通胀回升但非主要风险：全球通胀略有上升，但尚未成为政策制定者的主要担忧。
• 发达国家与新兴市场差异：发达国家更关注避免通缩，而新兴市场则更多关注家庭债务问题。

关键信息

• 美国：就业增长强劲，但生产率增长不足，需政策支持。
• 欧元区：经济复苏与政治风险并存，需关注英国脱欧和民粹主义对经济的影响。
• 中国：增长模式未变，但需警惕债务和生产率提升不足的问题。
• 日本：出口和就业改善，但国内需求疲软，需应对英国脱欧带来的投资风险。
• 印度：经济韧性较强，未来增长潜力大。
• 俄罗斯：经济复苏迹象明显，但增长可能受限于政策。
• 巴西：央行采取措施稳定经济，政府也在努力改善财政。
• 加拿大：贸易政策变化可能影响经济结构，需警惕美国的立场。
• 非洲：经济表现差异大，需关注地区间的不平衡发展。
• 全球通胀：通胀上升但尚未成为主要政策关注点，各国应对策略不同。

结构清晰点

• 美国：工资增长、生产率问题、政策建议。
• 欧元区：经济复苏、通胀回升、政治风险。
• 中国：增长模式、工资变化、竞争力转移。
• 日本：经济改善、脱欧影响。
• 印度：经济韧性、未来增长。
• 俄罗斯：复苏迹象、政策限制。
• 巴西：央行干预、财政健康。
• 加拿大：贸易关系、经济结构。
• 非洲：多样性、关键因素。
• 全球通胀：趋势、各国应对策略。