20230927-东证期货-焦煤焦炭季度报告_供应扰动_需求韧性_18页_1mb

焦煤市场分析：供应端扰动（如煤矿事故频发导致国内产量减少，进口受限），需求韧性支撑（铁水高位），导致焦煤价格重心上移。四季度供需双减，重点在焦煤，焦化利润或抬升。

焦炭产能过剩20%，利润低位，焦炉退出政策可能引起短期区域性供需错配，导致价格跟随性的波动。

四季度展望：焦煤供应转平衡，需求支撑下价格支撑强。焦炭自身逻辑弱，或跟随焦煤走势。

策略：关注43米焦炉退出风险，如果发生错配，可尝试多焦化利润仓位。

风险提示：进口政策变化，需求超预期可能导致行情调整。