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冠通期货研究报告总结：塑料日报：震荡上行

核心内容概述

本报告发布于2026年7月14日，主要分析了塑料市场的近期走势及影响因素。报告指出，塑料市场整体呈现震荡上行趋势，主要受到成本端原油价格上涨及部分装置重启的影响，同时下游需求处于淡季，市场整体表现较为谨慎。

主要观点

1. 市场走势

• 塑料2609期货合约在7月14日呈现减仓震荡上行趋势。
• 最低价为7293元/吨，最高价为7794元/吨，最终收盘于7714元/吨。
• 期货合约涨幅为6.05%，但收盘价仍位于60日均线下方。

2. 供应情况

• 7月14日，上海金菲HDPE等停车装置重启开车，塑料开工率上涨至84%左右。
• 当前开工率处于中性偏低水平，但近期有所回升。
• 新增产能方面，塔里木石化二期两套45万吨/年的全密度装置已投产，山东新时代高分子材料等新增产能预计推迟至8月份投产。

3. 下游需求

• 截至7月10日当周，PE下游开工率环比回落0.47个百分点至34.31%，整体处于季节性偏低水平。
• 农膜订单低位继续增加，但包装膜订单小幅回落，需求结构偏弱。
• 当前终端采购较为谨慎，普遍采取“随用随采”策略，市场低价货源成交有所好转，石化企业压力不大。

4. 石化库存

• 截至7月12日周二，石化库存环比下降2万吨至66万吨，较去年同期低了13万吨。
• 当前库存水平处于近年同期偏低水平，表明市场去库压力较小。

5. 成本支撑

• 原油价格上涨，布伦特原油09合约上涨至85美元/桶。
• 东北亚乙烯价格环比上涨40美元/吨至875美元/吨，东南亚乙烯价格同样上涨40美元/吨至850美元/吨。
• 中东局势持续升温，伊朗革命卫队宣布霍尔木兹海峡暂时关闭，美国对伊朗实施海上封锁，进一步推高原油价格，增强塑料成本支撑。

6. 市场预期

• 伊朗石化中心布什尔和阿萨卢耶受到美国袭击影响，可能影响其乙烯和塑料产品的出口。
• 预计近期塑料价格将偏强震荡，L-PP价差有望反弹。
• 投资者应关注中东局势发展，注意控制市场风险。

关键信息

• 塑料期货走势：震荡上行，2609合约收盘价7714元/吨，涨幅6.05%。
• 开工率变化：塑料开工率上涨至84%，PE下游开工率回落至34.31%。
• 库存水平：石化库存降至66万吨，较去年同期低13万吨，处于近年同期偏低水平。
• 成本端：原油价格上涨，乙烯价格同步上涨，成本支撑增强。
• 供需关系：供应端逐步恢复，但下游需求仍偏弱，市场整体处于震荡状态。
• 风险提示：中东局势不稳定，可能进一步影响原油及塑料市场走势，建议关注相关动态。

附注

• 报告数据来源包括Wind、博易大师、国家统计局、隆众资讯、金十数据等。
• 报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，执业资格证号为F03104403/Z0018167。
• 报告仅限特定客户使用，未经授权不得复制、引用或转载。

数据图表说明

• 图表1：塑料2609合约走势（数据来源：博易大师、冠通研究）
• 图表2：PE现货价格走势（数据来源：Wind、冠通研究）
• 图表3：乙烯价格走势（数据来源：Wind、冠通研究）

总结

本报告指出，当前塑料市场在成本支撑增强与供应逐步恢复的背景下，呈现震荡上行趋势。尽管下游需求仍偏弱，但市场低价货源成交回暖，石化企业压力不大。中东局势的持续紧张为市场提供了额外的支撑，投资者需密切关注相关动态，合理控制风险。