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碳酸锂期货早报总结

核心内容

2025年4月24日，大越期货发布碳酸锂期货早报，对碳酸锂市场进行分析，涵盖供给、需求、成本、库存及期货走势等方面。

1. 市场基本面分析

• 供给端：

  • 上周碳酸锂产量为17388吨，环比减少3.19%，低于历史同期平均水平。
  • 3月碳酸锂产量为79065吨，预测4月产量为79955吨，环比增加1.13%。
  • 3月碳酸锂进口量为18125吨，预测4月进口量为21000吨，环比增加15.86%。
  • 供给端整体维持高位，锂矿/盐湖供给下降有限，而回收端成本接近矿石端，排产积极性一般。
  • 盐湖端季度现金生产成本为31868元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。

• 需求端：

  • 上周磷酸铁锂样本企业库存为97110吨，环比减少1.62%；三元材料样本企业库存为14458吨，环比减少2.66%。
  • 预计下月需求将有所强化，库存或将去化。
  • 动力电池接货意愿不足，影响需求端表现。

2. 成本与利润分析

• 锂辉石：

  • 外购锂辉石精矿成本为73659元/吨，环比减少0.39%，生产利润为-4669元/吨，亏损。
  • 月度锂辉石加工成本为22212元/吨，环比减少0.17%。

• 锂云母：

  • 外购锂云母成本为75209元/吨，环比减少0.91%，生产利润为-7893元/吨，亏损。
  • 月度锂云母加工成本为38000元/吨，环比减少1.72%。

• 碳酸锂：

  • 电池级碳酸锂现货价为69950元/吨，环比下跌450元/吨，跌幅为0.64%。
  • 工业级碳酸锂现货价为68200元/吨，环比下跌450元/吨，跌幅为0.66%。
  • 07合约基差为970元/吨，现货升水期货，偏多。

• 氢氧化锂：

  • 微粉氢氧化锂现货价为75400元/吨，环比持平。
  • 粗颗粒氢氧化锂现货价为68500元/吨，环比持平。
  • 氢氧化锂（电-工）价差为1750元/吨，环比持平。
  • 氢氧化锂（电）价差为1450元/吨，环比下跌450元/吨，跌幅为23.68%。

3. 库存数据

• 总体库存：
  • 上周总库存为131605吨，环比增加0.45%，高于历史同期平均水平。
  • 冶炼厂库存为52130吨，环比增加0.77%。
  • 下游库存为41734吨，环比增加1.92%。
  • 其他库存为37741吨，环比减少1.56%。

4. 期货走势与持仓数据

• 盘面走势：

  • MA20向下，07合约期价收于MA20下方，偏空。

• 主力持仓：

  • 主力净空，空增，偏空。

5. 主要观点与逻辑

• 利多因素：

  • 厂家停减产计划。
  • 从智利进口碳酸锂量环比有所下行。
  • 锂辉石进口量有所下滑。

• 利空因素：

  • 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
  • 动力电池端接货意愿不足。

• 主要逻辑：

  • 产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。

6. 主要风险点

• 停减产/检修计划可能对市场造成冲击。
• 产业出清启动时间点将影响市场供需结构。

关键信息汇总

供给端

• 3月碳酸锂产量79065吨，预测4月产量79955吨，环比增加1.13%。
• 3月碳酸锂进口量18125.49吨，预测4月进口量21000吨，环比增加15.86%。
• 3月锂辉石加工成本22212元/吨，环比减少0.17%。
• 3月锂云母加工成本38000元/吨，环比减少1.72%。
• 4月锂辉石进口量预测增加，主要来自澳大利亚，进口量为307651吨，环比增加32.57%。

需求端

• 预计下月需求将有所强化，库存或将去化。
• 动力电池接货意愿不足，影响需求端表现。
• 磷酸铁锂样本企业库存为97110吨，环比减少1.62%。
• 三元材料样本企业库存为14458吨，环比减少2.66%。
• 磷酸铁锂月度产量260900吨，环比增加0.68%。
• 三元材料月度产量62105吨，环比增加7.22%。

成本与利润

• 锂辉石精矿成本73659元/吨，环比减少0.39%。
• 锂云母精矿成本75209元/吨，环比减少0.91%。
• 电池级碳酸锂现货价69950元/吨，环比下跌0.64%。
• 工业级碳酸锂现货价68200元/吨，环比下跌0.66%。
• 磷酸铁锂成本利润为-3305元/吨，环比下跌128.37%。

期货走势

• 07合约基差为970元/吨，现货升水期货，偏多。
• MA20向下，07合约期价收于MA20下方，偏空。
• 主力持仓净空，空增，偏空。

市场展望

• 碳酸锂价格预计在68420-69540元/吨区间震荡。
• 供给过剩程度有所加强，需关注需求端是否能有效改善。
• 产业出清时间点和产能调整将对市场产生重要影响。