20230701-东吴证券-金工定期报告_重拾自信_RCP因子绩效月报_20页_1mb

报告摘要：
这份东吴证券金工定期报告聚焦于RCP因子的创新构建和绩效分析。RCP因子源于行为金融学中的过度自信偏差，利用高频分钟交易数据，通过计算利好超涨和股价回调的时间差过滤过度自信后的过度修正，从而捕捉市场补涨机会。回测区间为2014至2023年，该因子显示出强劲表现：10分组多空对冲年化收益率达1953%，信息比率272%，月度胜率8141%。具体月份收益如6月多头收益率375%，但整体包括波动和最大回撤，CFP因子原始IC均值为0.004，RCP因子年化ICIR达327。

因子构造细节涉及对DHS模型的应用，包括日内收益率正交化等步骤，提升因子纯净度。模型敏感性测试显示回测参数（如会看交易日）影响较小。风险因素包括未来市场变化、单因子波动和数据误差，报告强调基于历史数据的局限性，并提供绩效分解，显示多空对冲中空头超额表现更优。

免责声明：本报告不构成投资建议，基于历史数据，读者需谨慎决策。